环球热点评！一季度营收降9%后本季更疲软！AMD指引逊色，盘后跌超6%｜财报见闻

在上周老对手英特尔公布创纪录的季度亏损后，全球第二大电脑处理器生产商、美国芯片巨头AMD也明显受到个人电脑（PC）市场持续低迷的冲击。令市场意外的是，本季度AMD的指引更疲软，凸显了PC销售大幅下滑之际，芯片厂商的处境有多艰难。

(相关资料图)

一季度业绩显示，赛灵思（Xilinx）所在的AMD嵌入式产品业务销售继续猛增，但增长引擎之一、主营业务数据中心的销售放缓程度超出预期。有评论称，除了PC，AMD面临的另一挑战是，云服务的龙头企业现在专注于为人工智能（AI）的工作购买设备，而AI是AMD刚开始涉足的领域。

财报公布后，周二收涨近0.3%的AMD股价盘后迅速转跌，且跌幅持续扩大，目前跌幅超过6%。截至周二收盘，今年内AMD股价累涨近40%，表现远优于大盘，标普500年内涨超7%。

2019年来首次季度销售下滑 降幅较预期缓和

美东时间5月2日周二美股盘后，AMD公布，在截至4月1日的今年第一季度，公司营业收入不复增长势头，录得2019年来首次季度销售下滑，和此前公司指引预计的趋势一致，但下滑幅度较预期缓和。

• 一季度非GAAP口径下调整后营业收入为53.53亿美元，同比下降9%，处在公司指引区间50亿到56亿美元内，分析师预期同比降9.8%至53.1亿美元，去年第四季度营收同比增长16%。
• 一季度调整后每股收益（EPS）为0.60美元，同比下降47%，分析师预期0.57美元，去年四季度同比下降25%。
• 一季度营业利润10.98亿美元，同比降40%，分析师预期10.6亿美元，去年四季度同比下降5%；一季度营业利润率为21%，同比降10个百分点，分析师预期为19.5%。
• 一季度调整后毛利26.75亿美元，同比下降14%，四季度同比增长18%；一季度毛利率为50%，同比下降3个百分点，环比持平四季度水平。
• 一季度调整后净利润为9.7亿美元，同比降39%，环比将12.8%，四季度同比零增长。

  二季度营收指引中位值同比降19% 降幅超预期

  业绩指引方面，AMD预期本季度的销售将较一季度加速下滑，比市场预计的表现更差。

  AMD预计，二季度营收为53亿美元，上下浮动3亿美元，即范围在50亿到56亿美元，中位值53亿美元低于分析师预期的55亿美元。以指引中位值算，AMD本季度的营收将同比猛降19.1%，分析师预期同比降约16%。

  非GAAP口径下，剔除生产成本后，AMD预计二季度毛利率约为50%，持平一季度水平，符合分析师预期。

  数据中心销售超预期放缓 PC业务超预期剧减65% 游戏业务降幅不到预期一半 嵌入式业务超预期猛增

  分业务看，一季度AMD的PC相关业务销售继续下滑，而且，主要收入源——数据中心相关业务未能保持40%以上的强劲增长，同比增长超预期放缓，超越数据中心成为一季度最大收入源的游戏业务销售降幅没有市场预期的大，受益于去年并购全球最大可程式化逻辑元件厂赛灵思（Xilinx）的嵌入式产品业务优于预期。

  • 包括CPU、数据中心GPU、Pensando和赛灵思数据中心产品在内，AMD的数据中心事业部一季度营收12.95亿美元，同比小幅增长1.5%，分析师预期营收14.6亿美元，去年四季度同比增长42%；一季度数据中心业务的营业利润为1.48亿美元，同比下降65.3%，去年四季度增长32%。
  • 包括台式机和笔记本PC处理器和芯片组在内，AMD的客户事业部一季度营收7.39亿美元，同比剧减65.2%，分析师预期9.08亿美元，去年四季度同比下降51%；一季度该业务营业亏损1.72亿美元，去年同期录得营业利润6.92亿美元，去年四季度亏损1.52亿美元。
  • 包括独立图形处理器（GPU）和半定制游戏机产品在内，AMD的游戏事业部一季度17.57亿美元，同比下降6.3%，分析师预期同比降18.4%至15.3亿美元，去年四季度同比下降7%；一季度游戏业务营业利润3.14亿美元，同比下降12.3%，去年四季度同比下降23%。
  • 包括数据中心和服务器处理器、半定制系统级芯片（SoC）和视频游戏机芯片在内，AMD的企业、嵌入式和半定制事业部一季度营收15.62亿美元，是一年前营收5.95亿美元的2.6倍以上，分析师预期14.3亿美元，去年四季度同比增长1868%；一季度该业务营业利润7.98亿美元，约为一年前利润2.77亿美元的2.9倍。

    乐观看待今年内PC复苏 CEO对下半年增长保持信心

    和英特尔上周一样，本周二披露一季度业绩时，AMD也表达了对今年内形势将好转的乐观态度。

    AMD的CEO苏姿丰称：

    本周二AMD的管理层称，二季度数据中心业务可能增长。

    AMD公布财报前，盖特纳数据显示，今年一季度，全球PC出货量同比下降30%至5520万部。消费者和企业的需求有限，叠加库存量大，共同导致PC销量减少。

    虽然PC业务疲软继续打击芯片厂商，但有评论认为，PC市场可能已经触底。摩根士丹利的股票分析师Erik Woodring就认为，正在慢慢出现小规模的需求。而且，AMD可能因其显卡的能力受益于AI热潮。

    还有评论称，到2030年，数据中心产业的年复合增长率料将达10.5%。AMD仍有拉动业绩的长期动力。