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美国联储局上周符合市场预期加息四分一厘，将联邦基金利率上调到5厘至5.25厘区间，创下2007年8月来高位。 今次会议局方没有对利率和经济前景作出预期，唯会后声明删除早前“预计进一步收紧货币政策是合适的”之措辞，市场解读为局方暗示即将暂停加息。 美汇指数应声下挫，一度逼近100心理关口。但是由过去30年联储局加息周期数据可发现，局方停止加息后至少半年左右才会开始减息，所以笔者预期局方将让利率于限制性水平维持一段时间，以评估紧缩政策是否足够，预计6月和7月的议息会议将会维持利率不变，最快要到年底才会开始降息。 另一边厢，早前称暂停加息以留出更多时间来评估通胀和经济前景的澳洲储备银行，5月议息会议出乎市场预期加息0.25厘，将现金利率升至3.85厘，本来市场预计澳储行会维持利率不变。 货币政策声明则表示，尽管近期澳洲通胀有所降温，但核心预测则显示通胀还需数年时间才能回到澳储行的目标区间。为了让通胀在合理时间内回落至2%至3%的目标水平，澳储行有必要进一步提升利率。行长洛威更表示，不排除会继续收紧货币政策以避免通胀预期升温带动物价上涨。 鹰派言论下，澳元一度升穿68美仙水平，创下两个星期以来高位，执笔之时于0.678水平上落。澳元是笔者今年看好的货币之一，现时美国联储局将要停止加息周期，澳元和美元之间的利差有望逐渐缩窄。随着今年稍后时间美国经济可能出现轻微衰退，同时区内贸易伙伴中国经济复苏走强，澳元中长期有望高看一线，对澳元资产有兴趣的投资者可考虑现时逢低买入澳元，以捕捉长线升值机会。 （作者为光大证券国际环球市场及外汇策略师） |
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