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谈到京东集团（09618），市场关注其零售竞争及AI（人工智能）布局。零售方面，京东于3月宣布启动百亿补贴计划，于第二季度第三方商家数量已增加超过一倍，达到历史新高，更全面打通自营与POP体系，从而增加低价商品的供给。6月，京东成立创新零售部，整合七鲜、拼拼等业务成为独立业务单元，7月底起正式更名为“京东拼拼”。 由于包括生鲜电商在内的即时零售赛道于过去5年市场规模的高速增长，这类型社区团购成为各大互联网巨企的新式零售赛道。“京东拼拼”虽然现时开放地区范围有限，但无阻京东向生鲜零售、向下沉市场增量的决心。 云业务保持市场前列 AI布局方面，京东云稳居中国专属云服务市场前五。京东云高效地推动多个重要领域的产业数字化，持续开拓专属云市场。政府行业依然是专属云服务市场的主要营收来源，而非政府行业亦加速采用专属云服务。京东云已服务2048家大型企业、914家金融机构和超过250万家中小微企业。 8月中旬，京东云发布vGPU池化方案，提供一站式GPU算力池化解决方案，大幅降低京东千亿级“言犀”大模型的推理成本，大大地支援了京东零售的发展。 京东第二季总收入同比增长7.6%，经调整淨利润86亿元人民币，同比增长32%，均胜市场预期。但是在整体竞争激烈的消费产业，作为收入支柱的零售部门，经营利润率出现了同比微跌，第二季京东零售不含未分配项目的经营利润率为3.2%，上年同期为3.4%。从营收增速来看，京东零售本季仅4.85%的同比增速，不及阿里巴巴（09988）淘天集团的12%增长，亦跑输了整体网上实物零售的10.8%增速。因此可见，京东推出的百亿补贴竞争对利润产生了负面影响，而且争夺线上购物平台市场份额方面效果也有限。业绩公布后，京东股价表现反复，投资者宜等待130元低吸，目标价可先看3月高位180元左右，跌穿5月低位123港元止蚀。 （作者为富途交易部高级分析师，证监会持牌人士，并无持有上述股份） |
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