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海外银行业动荡再度引发市场避险情绪升温，恐慌指数上涨，风险资产价格再度走跌，宏观因素再度扰动市场。原油4月开盘后跳空高开，最高触及83.515，4月中旬开始下跌回补缺口，截至发稿，油价徘徊在附近。 俄罗斯正在吞噬OPEC在印度的石油市场份额 在2022/23财政年度，俄罗斯（RUS）对印度（IDN）的石油出口激增，首次超过伊拉克（IRQ）成为印度的最大石油供应国。而石油输出国组织（OPEC）在印度（IDN）的石油进口份额从72%降至59%，为22年来的最低水平。 数据显示，印度在2022/23年度的俄罗斯石油进口量为160万桶/天，占其465万桶/天进口总量的23%。 多数机构预计，如果俄罗斯对印度的时候出口保持势头，而OPEC开始实施进一步的减产，OPEC在印度的市场份额将受到进一步的挤压。 Refinitiv的分析师伊赫桑·哈克表示：“俄罗斯石油已经比类似等级的中东石油便宜，似乎OPEC正在因减产而给自己造成损害。这将进一步损失其在亚洲的市场份额。总之，减产对俄罗斯有利，不仅时期获得更多的印度市场份额，还推高了油价，并导致俄罗斯与布伦特和迪拜/阿曼等基准价格的价差缩小。” 沙特上调OSP 近期公布的一系列指标表明，虽然中国（CHN）的经济复苏强劲，欧洲主要活动指标也好于预期，但美国（USA）的经济指标普遍走软。同时，由于美联储（Fed）、英国央行（BoE）和欧洲央行（ECB）即将展开新一轮加息以抑制通胀，加上美欧银行业危机仍可能产生重大不利后果，市场对经济衰退的担忧加剧。 澳大利亚国民银行（NAB）的商品研究主管拉克兰·肖表示：近期油价波动与进一步加息前的市场定位有关。美联储、英国央行和欧洲央行都将在5月的第一周举行政策会议，我们预计油价的下行压力将持续到这些会议结束前。 PVM Oil Associates的高级分析师塔玛斯·瓦加表示：显然，对经济增长停滞和通胀无法控制的担忧正在限制推高价格的努力，布伦特原油 突破90美元关口将是一项艰巨的任务。 亚洲需求变化 彭博公允价值的数据显示，过去一个月，新加坡（SGP）的汽油裂解价差（Crack Spreads）暴跌50%，降至去年12月以来的最低水平，并远低于过去两年的水平。同时，柴油裂解价差也跌至去年2月以来的最低水平。 根据Rystad Energy的数据，印尼本月的汽油消费量约为63.5万桶/天。数据显示，尽管2020年同期的需求因新冠疫情（Covid-19）而大幅下降，但今年的汽车燃料使用量比2019年大流行前的水平低1.1万桶/天。 Kpler的数据显示，4月东南亚各地成品油的总进口量比五年季节性平均水平低6%。 根据政府的数据，在亚洲的石油储存中心新加坡，轻质馏分油库存处于1995年以来同期最高水平。 由于亚洲成品油需求疲软，中东主要石油等级Murban的价格近期暴跌，其与基准迪拜/阿曼原油的溢价从3美元暴跌至2美元，同时，迪拜/阿曼原油也以期货溢价/期货升水（Contango）的看跌结构交易。 荷兰国际集团的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：OPEC+减产明显推高了价格。然而，炼油厂利润率疲软令人担忧，表明需求疲软，尤其是中间馏分油。 国际能源署（IEA）表示，去年电动汽车（EV）销量跃升至1,000万辆以上，中国（CHN）约占60%。 油市两大组织互掐 周四，欧佩克秘书长Al Ghais在一份声明中表示，国际能源署（IEA）对停止石油投资的呼吁可能引发能源市场动荡，并加剧产油国与发达消费国之间的“口水战”。此前IEA警告称，欧佩克+四月初宣布的意外减产有加剧通胀的风险。 IEA执行董事Fatih Birol周三对外媒表示，如果欧佩克要推高油价，就必须“非常小心”，并警告称全球经济“处于非常脆弱的状态”。“油价和通胀出现上行压力——这是我们最不想看到的。” 欧佩克在声明中巧妙地回应道，“IEA进一步破坏石油行业投资时，必须非常小心”。 来自科威特的Al Ghais指责IEA“推锅”，表示将通胀归咎于石油是“错误的”，本质上就“不正确”，因为高通胀由许多其他因素导致。他认为，“指责和歪曲”欧佩克和欧佩克+的行为只会适得其反。 Al Ghais批评IEA不鼓励对油气新项目的投资：“如果有什么因素会导致未来油市波动的话，那就是IEA一再呼吁停止投资石油。” 公开的批评表明产油国集团与发达经济体之间的关系出现了更大的裂痕。IEA由OECD发达国家资助。 自去年10月首次减产以来，沙特基本上无视美国要求保持增产石油的压力。本月初，沙特率领包括俄罗斯在内的欧佩克+宣布加大减产力度，总减产幅度占世界供应量的2%。欧佩克秘书长在声明称：“欧佩克和欧佩克+不以油价为目标，专注于市场基本面，并促进重要的投资。” 长期以来，欧佩克一直辩称其产油政策并非针对油价，部分原因是它担心美国的“NOpec”法案。这个法案废除长期以来保护欧佩克及其国有石油公司免于诉讼的主权豁免权，使华盛顿能够起诉其操纵价格。 IEA近年曾表示，如果世界要遏制气候变化的影响，就不能有新的石油、天然气或煤炭开发。但该机构也警告说，政府行动不够迅速，未能及时抑制需求。 在过去15年，欧佩克和IEA大部分时间都在努力促进产油国和消费国之间进行更密切的对话，但自2021年能源危机爆发以来，这两个群体之间的紧张关系有所加剧。 另外，欧佩克成员国对G7成员国对俄罗斯石油出口设置60美元的“价格上限”感到特别不满。欧佩克成员国表示，他们担心自己终有一天也落得同一下场。 “欧佩克+”减产倒计时 “欧佩克+”多个产油国4月初宣布，自5月起至2023年底自愿削减产量。再过几天，该行动就将实施。此举给全球石油市场运行带来新的变数：一方面，“欧佩克+”产油国或将频繁使用减产手段将油价维持在相对高位；另一方面，原油影响多个下游产业，会对全球经济复苏造成影响。在专家看来，中国有必要加快能源自给步伐，尽快推出成品油期货。 产油国集体减产或将成常态 4月2日，沙特阿拉伯等“欧佩克+”国家开启自愿减产行动。宣布减产计划的国家包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼等，最初统计的减产总量为165万桶/天。 随后召开的“欧佩克+”第48届部长级联合监督委员会会议确认了上述行动。从会议决议文本可见，此次会议确认的自愿减产总量实际为166万桶/天，参与国家是9个，新增加的国家是加蓬。 “此次减产的原因很复杂，但本质上还是为了推高国际石油价格。”国家能源委员会专家咨询委员会委员、中化能源股份有限公司首席经济学家王能全说。 受消息影响，国际原油期货市场价格大幅上涨。布伦特原油价格一度涨至87美元/桶，近期仍维持在78美元/桶以上。 “此次减产提醒国际石油市场，产油国不会对油价过度波动坐视不管，70美元/桶是一个敏感价格点。”石油专家、卓创资讯副总裁钟健告诉记者，今后油价一旦出现过度波动，产油国就会以产量调整来改变市场预期，这意味着集体减产或将成常态。 机构观点 盛宝银行：油价触及这一位置可能引发做空 美联储5月加息预期有所升温，美元走强，同时，炼油厂利润率的持续下行表明需求依然疲软，但是油价依然有小幅回升的迹象。此前一段时间，由于经济数据表现疲软，市场出现了大量抛售，油价下跌，回补了欧佩克+减产带来的缺口。目前市场的焦点已经开始转向埃克森美孚和雪佛龙等能源巨头的财报，这可能会对原油市场的前景造成影响。WTI原油价格依然低于75美元，而布油已经回到了78美元附近。如果布油进一步突破80美元关口，可能吸引那些关注走势动能的交易商进场做空，因为银行业担忧加剧正令市场情绪进一步恶化。此外，亚洲经济的复苏程度不如人意，而炼油厂利润率的下降可能继续打压原油市场。WTI原油的阻力位在76.5美元，布油的阻力位在70.5美元。 道明证券 尽管原油和汽油库存意外录得大幅减少，但围绕全球经济疲软的担忧、裂解价差的缩小以及风险偏好的低迷，使得油价在EIA数据后没有出现有意义的反弹。而美国原油需求的急剧。上升也无助于提振油价。随着投资者担心需求因经济状况疲软而放缓，油市将出现供过于求的局面。目前投资者无疑正在积极削减最近建立的长期敞口。不过，这种下行势头很大程度上可能是由头寸调整驱动的，而不是供需基本面的根本恶化。然而，由于各种迹象显示未来几个月需求将走弱，进一步增加空头敞口可能会促使技术交易员和系统性交易员大幅拉低油价。若油价跌至3月份低点并非不可能，但我们预计任何进-步的大幅回调都是相对短暂的。 投资者应该记住，尽管西方经济即将疲软，但我们认为，随着时间的推移，欧佩克+减产、原油库存下降以及中国需求大幅增加这些因素将显着收紧油市。在这一-点上，我们仍然认为WTI原油会在今年下半年晚些时候回升到90美元以上的区域，布伦特原油也离三位数不远。还应该指出的是，沙特、阿联酋和其他主要产油国已经准备好并愿意削减供应，以确保市场不会像最近和疫情期间那样失去平衡。目前上述国家现在几乎控制着全球所有剩余的闲置产能，而且不必担心市场份额的流失，因为来自美国页岩油和其他生产商的新供应很少。 原油技术分析 震荡下跌；MACD死叉良好运行，5日均线下穿100日均线，并初步下穿55日均线，10日均线下穿21日均线，在收复100日均线76.72前，后市偏向空头，日内低点支撑在74.63附近，布林线下轨支撑在73.75附近，如果下破该支撑，则增加后市看空信号，进一步支撑参考3月30日低点72.60位置，3月22日高点支撑在71.29附近。 由于布林线轨道初步收口，KDJ也发出了短线超卖信号，在失守布林线下轨73.75前，仍需提防多头反扑，初步阻力在3月31日高点75.69附近，55日均线阻力在76.29附近，100日均线阻力在76.72附近，若能收复该位置，则削弱短线看空信号；进一步阻力在10日均线77.59附近，21日均线阻力在78.94附近。 （亚汇网编辑：慧雅） |
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