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清泉石资本合伙人樊帅：专业投资人如何控制风险-天天即时看

2023-05-06 21:21:55| 来源: 亚汇网|

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5月6日，巴菲特股东大会，就要来了！亚汇网“投资界春晚”节目单已出，12场直播还有1场大戏，全球6大城市联播！全天轮动，点击收看连麦直播>>清泉石资本樊帅、个人投资者张庆：巴菲特股东大会上的中国股东巴菲特说过投资最重要的是保住本金，归根到底就是要控制风险，不要使本金蒙受特别大的损失。以专业投资人的视角，有哪些风险容易被一般投资人所忽视？清泉石资本合伙人樊帅认为，风险的本质是本金损失风险，而不是波动，如果把波动看成风险的话，会选用分散的方式，就是多买一些股票，使得波动变小。但是分散这种方式是双刃剑，把风险下跌分散的同时也把上涨分散掉了，把风险分散掉的同时收益也分散掉了。做更极端的假设，说白了就是巴菲特的安全边际，安全边际很多人机械理解为就是一个百分比，比如买一个公司10块钱，我觉得它值10块钱，我再打一个7折，安全边际就是30%，这是很不科学的，为什么是30%？其实要做一些定性+定量的分析判断，我们要想到这个公司在未来十年有可能遇到的极端场景，有可能黑天鹅还是会发生，但是我们尽可能的想到，对于能想到的场景我们算出他有可能跌到的价值，和我们目前买入价格之间的差别，就有一个定性的原因，也有定量的基础。这样的方式当然有坏处，因为我们把成本打到足够低之后，会让我们错过很多机会，但是它有一个好处，比如2022年这样极端行情的时候，如果严格执行了这样的投资策略，至少不会是负收益，但在行情特别好的时候收益也不会特别高，专业投资人中真正坚持这种策略的，去年收益为正且能够接近10个点也都是有的，就是因为坚持的执行每一个个股都是执行了安全边际准则。所以对于大部分普通投资者而言，如果没有时间和精力进行专业投资就不要买股票，可以选择基金经理，但是如果说有专业的时间、精力，那还是希望选一些自己熟悉，相信有信心的公司，把这样的公司就可能多的以便宜价格持有它就可以了，尤其对于散户适用。