可转债市场的一些变化 当前看点

2023-05-23 15:56:49| 来源: 胡瑞的创富日记|


(资料图片仅供参考)

对于可转债,我一直比较建议大家做打新申购,但是对于老债的投资,我就不太建议大家参与了。之所以不太建议大家参与,是因为可转债市场容量本来就比较小,再加上最近这2年被一些资金炒作得比较火爆,可转债市场的整体估值并不便宜。

不过最近可转债市场出现了一些变化,在这里可以和大家聊一下。最近有可转债价格跌到10多块钱,这是以前从来没有发生过的事情。在过去还没有出现过可转债违约的事情,所以可转债的价格一直是很坚挺的,通常跌到80多,就已经是很极端了。

然而现在不一样了,因为实行了注册制改革,有大量的新公司上市,而与此同时也会有大量的老公司退市。以前是核准制,新公司上市很难,有的公司为了快速上市,往往会采用“借壳上市”的方式。也就是去购买那些运行不下去的上市公司,然后把自己公司的资产注入上市公司完成上市。而这样的操作一旦成功,就相当于新股上市一样,往往会出现连续涨停。

所以曾经就有人专门去炒作ST股票,还取得不错的收益。但是现在不一样了,实行注册之后,新公司上市很容易了,也就不需要去借壳上市了。那么那些该退市的公司,也就没有人来购买了,也就没有了价值,最后就会真的退市了。

这个时候,退市的公司发行的可转债,也就会跟着退市。现在大家所看到的跌得很多的可转债,也就是这些有退市风险的上市公司发行的可转债。因为通常要退市的公司,都运行不下去了,该借的钱也都借得差不了,更是没有多少资产了(甚至还是负资产)。大家买了这样的公司发行的可转债,就算是后面进行破产清算,也不一定能够拿回来投资的本金。

所以我们最近看到有多只这类的可转债,价格都跌的很惨。以前投资可转债有一个策略,就是专门买低价的可转债,然后买很多只,进行“摊大饼”投资。但是很明显,现在这样的策略已经不能使用了。因为专门买低价可转债,而不去看上市公司的质量,很有可能买到这样有退市风险的上市公司发行的可转债。

现在投资可转债的门槛更高了,不仅仅新开通可转债交易权限需要10万资金2年股票经验。还需要能够分析上市公司的各种数据指标,这和投资股票要求的研究程度差不多了。所以对于没有时间深入研究的朋友,不太建议大家做老的可转债的投资。

不过对于可转债打新还可以继续参与,因为上市公司在新发行可转债的时候,是有各种数据是有要求的。所以可转债在刚刚开始申购到上市阶段,还是有可能会有收益的。(当然也要温馨提醒:可转债投资也是有风险的,即便是打新也是可能会破发的。大家也要根据自己的风险承受能力进行选择。)

文/胡瑞 财经作家,代表作《24天理财精品课:决定你一生的财富》《基金实战投资指南》专注于理财知识科普,让更多的人重新认识理财。中邮证券投顾,投顾执业编号:S1340622120002

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