AI独立管理基金?业内人士：AI炒股桎梏未破,基金经理在金融法律层面无法被取代 环球资讯

出品｜搜狐财经

作者｜汪梦婷

6月2日，私募基金止于至善投资再发公告，称经过反思与讨论，AI并非主要用于交易，而是对公司价值投资体系进行重塑与融合。

(资料图)

昨日晚间，止于至善投资宣布下半年拟使用AI机器人自主进行投资，执行类“基金经理”的岗位职责，引起轩然大波。

这不是私募第一次与AI投资挂钩。今年4月，量化巨头幻方量化曾宣称，将集中资源和力量，全力投身到服务于全人类共同利益的人工智能技术之中，成立新的独立研究组织，探索AGI的本质。

独立国际策略研究员陈佳对搜狐财经表示，当前困扰AI炒股最大的体制机制性桎梏并非技术实现，而在科技伦理、商业道德与金融监管三大方面都存在明显的悖论、较大的缺位和发展理念方面的分歧。

“尽管在全球顶尖AGI的投顾能力远甚明星基金经理，但由于在国内AI不具备自然人和法人地位，它注定在金融法律架构层面无法替代基金经理。”他认为。

私募：AI并非主要用于交易

6月2日，私募基金止于至善投资发布“关于将赛博坦（AI）直接应用于所有在管基金的公告”。

止于至善称，经过团队的讨论与反思后认为，赛博坦（AI）真正的意义与价值是在于对现有止于至善价值投资体系的重塑与融合，而非主要用于交易，因为从第一性原理来看，博弈型交易并不是价值投资的主要盈利来源，更非团队优势所在。

公告显示，止于至善投资已经开始使用AI对整个公司的每一个环节进行重塑与赋能。赛博坦（AI）已经对公司价值投资体系的逻辑框架，研究方向，研究方法，跟进方法，上市公司的评价体系、交易策略、风控体系等等全部都做了重塑与融合。

“我们将从今天开始，将赛博坦（AI）直接用于所有我们管理的基金，以更好地迎接人工智能时代。”止于至善投资表示。

公开资料显示，止于至善投资成立于2016年，为一家价值投资私募基金，秉承“只以合理价格，投资卓越公司”的投资理念。目前基金管理规模0-5亿元，期下基金14只，近一年收益率15.47%。

昨日晚间，止于至善投资宣布，拟安排一个基于人工智能的机器人赛博坦，独立管理一只私募基金，公司总经理何理监督。

此事引起业内人士热议，AI炒股背后的风险责任问题受到关注。

“可以理解为人类研究和人工智能研究协同提供投研支持的基金管理模式，最终投资决策还是由类似基金经理的监督人负责做出，投资的风险责任仍由该基金的主要人员负责。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对搜狐财经解释道。

澳洲资深注册会计师谢宗博认为，风险责任应通过投资合约进行约定。投资者在购买AI管理的私募基金时候，应该仔细审查该基金的合约，评估自己对该风险的承受能力，特别是要考虑到AI技术不够成熟完善有可能导致的意外情况。

AI炒股面临责任悬空、利润分配难题

止于至善投资在公告中表示，“AI机器人对基金的独立管理，将是我们首次尝试将主观与AI所融合，并以量化的方式，投资全球市场，为迎接AI时代打好基础。”

此前的4月，量化巨头幻方量化曾宣称，公司将集中资源和力量，全力投身到服务于全人类共同利益的人工智能技术之中，成立新的独立研究组织，探索AGI的本质。

很长一段时间，量化投资与AI投资总是“如影随形”。

郑磊对搜狐财经表示，“AI投资其实也是通过算法和数据分析，基于这样的结果所做的投资，也属于量化投资大类，具体还可以分为无人工干涉的人工智能量化投资，和与人工结合的量化投资。”

“AI投资作为一个尚未成熟和广泛应用的投资方式，其具体模式尚未确定，很难将其与已经成熟的量化投资进行对比。”谢宗博称。

随着技术进步，未来AI投资是否会大行其道？基金经理会面临失业吗？

独立国际策略研究员陈佳表示，当前困扰AI炒股最大的体制机制性桎梏并非技术实现，而在科技伦理、商业道德与金融监管三大方面都存在明显的悖论、较大的缺位和发展理念方面的分歧。

“尽管在全球顶尖AGI的投顾能力远甚明星基金经理，但由于在国内AI不具备自然人和法人地位，它注定在金融法律架构层面无法替代基金经理。”陈佳认为。

他解释道，一方面是AI炒股的主体责任悬空问题。AI自主研发自主决策的交易一旦出现问题谁来担责？这需要法治体系未来加快制度创新，抓紧时间对AIGC的法律责任认定问题进行完全破题。

另一方面，AI炒股的收益如何分润亦是大机构必须解决的问题。一旦大机构全面跟进AI金融应用和智能投顾，那么AI操作基金、股票债券等证券品类完成的盈利如何依法合规的进行分润就是难题。

“我们境内也有机构在利用AI炒股甚至赚钱，却还没有一家机构是跟AGI签约的，机构层级内部责权利不对等条件下，外部监管自然很难有的放矢，缺位越位问题将是未来AI在国内金融投资领域要率先破题的核心领域。”陈佳称。