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近日，浙江春晖环保能源股份有限公司（以下简称“春晖能源”）披露了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿），拟登陆沪主板，保荐人为国金证券。
春晖能源是一家集垃圾、污泥、生物质等固体废物处置于一体进行可再生资源利用，以热电联产方式生产和供应清洁能源的企业。 春晖能源控股股东为春晖集团，持有公司44.5150%的股份。截至招股说明书签署日，实际控制人杨言荣、杨言中、杨广宇、杨晨广及杨铭添直接及间接持有公司股份合计达58.5278%，发行完成后仍为公司实际控制人。 股权结构图，图片来源：招股书 本次IPO拟募资6.91亿元，主要用于高温高压节能技改工程、浙江春晖环保能源股份有限公司污泥焚烧发电工程污泥干化系统技改项目、浙江春晖环保能源股份有限公司生物质再生能源研发中心建设项目、浙江春晖环保能源股份有限公司压缩空气集中供应项目等。 募资使用情况，图片来源：招股书 报告期内，春晖能源实现营业收入分别为3.30亿元、4.71亿元、6.03亿元，净利润分别为6906.41万元、1.34亿元、1.63亿元，累计三年净利润为3.66亿元（以净利润与扣除非经常性损益后净利润孰低为准）。 基本面情况，图片来源：招股书 报告期内，公司主营业务收入主要来源于供热业务收入和供电业务收入。2020年9 月出售全资子公司春晖固废控股权后，公司不再拥有危废处置业务，其后危废处置服务收入为零。 公司营业收入构成情况，图片来源：招股书 报告期内，公司供热业务持续增长，销量和平均单价均呈现上涨趋势。就供热量而言，随着市场需求恢复，下游客户用汽需求增加，供热量逐年增加。就平均单价而言，公司供热业务产品销售单价主要根据煤炭平均价格波动而波动，由于报告期内，煤炭市场平均价逐年上涨，相应供热业务平均单价同步变动。 报告期内，公司污泥、垃圾等处置业务由于只有相应营业收入，但在处置过程中发生的相关成本都归入供电和供热业务，因此污泥、垃圾等处置业务毛利率为100%。 公司分产品和业务毛利率变动情况，图片来源：招股书 报告期内，公司综合业务毛利率分别为27.25%、39.06%、33.41%，存在波动。 公司与同行业可比上市公司毛利率比较情况，图片来源：招股书 报告期内，春晖能源营业收入主要来自于绍兴市上虞区，主要客户位于国家级杭州湾上虞经济技术开发区。春晖能源营业收入来源地域集中的情况会导致公司经营业绩受区域经济发展情况等方面的影响较大。 报告期内，公司与新和成上虞公司存在关联交易。如果内部控制不到位，公司未来存在关联交易定价、决策和披露等方面的风险。若新和成上虞公司向公司的采购金额显著下降，公司的业务和经营业绩将受到一定不利影响。 |
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