今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年8月31日）

  盛宝银行

【资料图】

在8月早期的回调动能逐渐减弱后，原油价格重新建立了一些上行动能，此前的技术走势也并未完全破坏。这对技术交易者来说至关重要，他们最近几个月增加了对WTI原油和布油期货的多头头寸，因为沙特从7月开始减产100万桶/日的政策将使得油市供应紧张。同时，由于布油价格在85美元附近徘徊不前，沙特削减的原油供应可能不会很快重新回到市场上，这对全球油市产生了越来越大的影响，原油和燃料成品油的商业库存正在持续下降。

短期看，沙特、俄罗斯和其他产油国的减产，将有助于在未来几个月维持油市的紧张平衡;但我们还是认为，由于供应限制，欧佩克产油国的闲置产能不断增加，加上伊朗和委内瑞拉等不受配额限制的国家的出口增加，以及持续的需求担忧，布油价格可能很难持续涨至90美元上方。

  道明证券大宗商品策略主管Bart Melek

事实上，在过去两个月里，我们看到了油价的大幅上涨。但就通胀而言，真正推动通胀的并不是原油价格，而是汽油和柴油，因为没有人会直接往油箱里面直接加入真正的原油，那样将会把汽车弄坏。我们使用的是精炼成品油，这些产品的表现实际上超过了原油市场，部分原因是库存非常非常低。随着时间推移，预计今年需求仍将增加200万桶/日，除了满足这些需求来工业提供动力，同时炼油厂还得加大运转力度来努力提高库存。因此我们认为，这给需求端带来了更大的压力。我们不仅需要满足当前的需求，还要满足补充极低库存的额外需求。目前原油裂解价差相当高，例如柴油裂解价差接近50美元左右。

这意味着炼油商有很大的动力尽可能多地加工原油，因为他们从中赚了一大笔钱。而且当前库存很低、需求强劲，他们不必真的担心价格会很快崩溃。当我们进入冬季使用原油取暖时，裂解价差应该会继续相当强劲。

  Monex证券

欧洲央行已在7月会议上进行了最后一次加息，此后的经济增长和通胀状况将令委员会中的鸽派占据主导地位。这也令我们在此前预计，欧洲央行9月将有条件地暂停加息，而工资数据将为未来的加息敞开大门，随后在10月的会议上，数据会有足够大的转变，让决策者们相信通胀下行的趋势已经形成，从而延长暂停加息的时间。

然而，尽管最近的消费者信心和经济增长数据支撑这一观点，但先进的工资和通胀指标的进展缺乏表明，风险现在倾向于欧洲央行在九月会议上加息25个基点。因此，我们将终端存款利率预期调整为4%，因为欧洲央行对数据的依赖性更倾向于物价和工资数据，这些数据引发了央行对通胀持续性的担忧。此外，尽管欧元兑美元EUR/USD对前端利率差依然敏感，但我们对欧洲央行近期政策路径的鹰派观点并没有转化为对该货币对的看涨前景。毕竟，央行现在很可能被视为在经济衰退时加息。

 花旗

日本国内越来越多人猜测，日本央行可能会缩减债券购买规模，甚至可能就是这两天会宣布，重点留意5-10年期债券操作上。主要原因是缓慢减少外汇操作规模将允许日本国债收益率上升，而由于跨市场利差的强大影响，这可能会在短期内提振日元。我们的外汇销售部门反映，大约60%日本国内客户正在寻求减持日本国债，但总体市场共识似乎没有改变。我们预计有40%的可能性发生上述事件。

展望未来，日本国债的抛售程度可能得到控制，对超长债券的需求预计将在年底前增加。为了缓解供需失衡，最迟将在9月减少轮换操作。而日本央行明日将公布未来三个月的购债计划，预计由于日本央行希望在购债方面保持灵活性，其购买频率或规模不会有任何变化。

  Oanda高级分析师Craig Erlam

本周数据暗示美国就业需求、就业人数增长和经济增速疲软，这对黄金多头非常有利。虽然这不会逆转黄金局面，但数据依旧可喜。预计黄金将在1950美元附近遇到阻力，这一位置也是多个关键技术位置的重合点，其中包括从7月高点至8月低点的61.8%斐波那契回撤位。

在本周重磅非农数据之前，今晚还将公布通胀、收入和支出的相关数据，这些或将为9月央行会议前的市场奠定基调。

 Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam

在交易黄金方面，有许多因素需要考虑;从技术角度考虑，明显可以看出重要支撑位仍在1884美元附近，昨晚美国数据为黄金多头带来了许多好消息，随着市场预期美联储的进一步行动将会减少，美指急剧下跌使得金价大幅上涨。本周需要关注的黄金主要阻力在1984美元附近，略高于本月高点1965美元。如果周五公布的经济数据显示美国经济继续走强，那么黄金后续可能会重新测试支撑1884美元。

但如果非农数据意外走弱，使得美联储加息预期降温，那么美指下跌可能会推动黄金上涨，逼近阻力1965美元，随后可能达到1984美元附近。

（亚汇网编辑：林雪）