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券商普遍相信，疫后消费场景恢复，经济也逐步转暖，白酒需求复苏得到确认，持续看好白酒板块表现。 安信证券指出，本轮白酒行情是“先场景复苏、后财富效应”释放；随着预期和基本面变化，后续涨价将替换销量成板块主要催化，各价位带顺次复苏。该行展望，今年全年贯穿消费场景恢复，疫情压制的消费需求将得到释放。板块内部复苏节奏各异，区域酒前期恢复超预期，高端酒的增长将受宏观经济恢复后的财富效应刺激，次高端酒恢复进程略滞后。在宏观经济持续恢复和改善的情况下，有望逐步提振居民的消费信心并驱动财富效应。当下处在供给端出清阶段，区域酒更具性价比，后期预计财富效应显现，高端酒板块具备投资价值。 国策支持扩大消费 华创证券分析，在宏观层面，两会再次强调“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，叠加近期社融信贷总量超预期、人行降准补充流动性，消费动能有望持续增强。在行业层面，白酒的社交刚需属性使其需求伴随经济活动率先快速修复，春节期间高端礼赠、走亲访友等场景已修复，节后出差旅游酒店等亦表现亮眼，后续婚喜宴、商务宴请等场景需求有望持续释放贯穿全年。 国泰君安也表示，多个信号验证白酒需求复苏，结合总量指标预期后续复苏方向确定，景气上行叠力北向资金流入，板块整体上涨可期。 |
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