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若果所持股票成为沽空机构狙击的目标，即使沽空机构落荒而逃，投资者也承受了极大心理压力。究竟如何避免买入容易被沽空机构瞄上的股份？ 沽空机构狙击目标，经常以财务数据造假为借口，而这些公司都有共同点，在短短数年内成为行业龙头，且估值远超行业水准。已清盘的中国金属再生，当年在5年间一跃而为废金属回收业龙头，引来了沽空机构格劳克斯研究（Glaucus Research）发表报告质疑，导致证监会调查，最后发现在2009年招股期间，在招股书夸大了盈利。 上市公司时常被质疑故意拖延确认成本或把支出资本化，以及操纵特别费用项目或销售资产，以粉饰损益表。这些都会成为沽空机构的借口，即使实际上并非如此。 公司现金流现负值须留意 投资者必须留意公司“经营活动现金流”，若持现金过少，难以维持经营活动，若现金流持续负值，便惹人疑窦。2016年7月被做空的德普科技，2013年后的经营现金流持续负值，但经营活动现金流波动很大。2015年，中国天然气（00931）也因这状况而被沽空机构唱淡。 财务造假的公司仅能操作公司财务报表，若与关联公司披露的数据不统一，便有造假嫌疑，容易成为沽空机构借口。2019年除牌的中国光纤（除牌前上市编号：03777），当年绝大部分业务是与子公司四方通信进行，中国光纤2012年收入达14.94亿元，四方通信的收入只有3.75亿元，差距3倍，其后便遭沽空机构狙击。 若更换会计师过频，高管离职率又高，沽空机构也会特别留意，因反映管治及执行力出现问题。投资者还应留意股份的沽空比例，若沽空比例短期大幅上升，可能是沽空机构介入的先兆。 |
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