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股海一粟/央企股逆市显韧性\谷运通-全球消息

2023-04-26 06:26:26| 来源: 大公报|

(资料图)

港股本周弱势毕现，周一20000点关失守，跌至近一个月新低；周二再陷一城，250天牛熊线也不保。走势上，虽然大市弱不禁风，但“中特估”板块表现稳定，不大受指数影响。在地缘政治风险未缓和之前，料中特估继续成为资金避难所。

中特估板块中，以派息率较高的央企最受投资者关注。今年以来，以三大电讯商、三桶油为代表的高派息央企，大幅跑赢恒生指数。更重要的是，这些股份的走势，基本不受外围影响，不论是地缘政治，还是欧美银行危机。投资者买了放心，即使跌了也有7、8厘股息（比美债的息率高）打底，不会睡不着觉。中特估的独立走势，似乎也得到越来越多投资者的认可。

留意各行业顶梁柱国企

尽管高派息央企近期已上升不少，但基于政策面带来的中长期支持、基本面持续性的改善，相信基金配置高息央企，只是开始，远远没有结束。有中资投行做了一项估值比较，如果派息比例平均调至盈利的50%，同时假设股息率不变，那么仍有不少央企有上升潜力，平均而言达30%。如果乐观一点，股息率回到历史均值，那么上涨空间能接近 50%。三大电讯商、三桶油的派息率（接近70%）是最高的，再增加的空间不大。可以留意一些派息占比仍低于40%的央企，这类公司的上升空间应该更吸引。

除了高息央企外，一些被赋予重任，具有核心竞争力的国企，亦具有投资价值。国资委主导制订创建世界一流专精特新示范企业名单，包含各行业共200家企业。从网上非正式的候选名单来看，很多公司都是在A股、港股的上市公司，或者旗下的子公司。这些公司，无论在政策、技术，还是资源上，都会得到强力支持，假以时日很可能成长为各行业的顶梁柱。

短期港股和A股市场以消化风险为主，包括月底美国新一轮打压中国高科技发展的政策、5月美联储的议息会议等。从市场近期的走势看，投资者较悲观。

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