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下周，投资者将会经历超级周的考验。虽然是五一国际劳动节假日，但假日之后的市场注定不平静。美联储、欧洲央行相继公布利率决议，而美国非农就业报告也会在下周公布。市场将密切关注中国国家统计局制造业PMI和非制造业PMI数据。如果PMI调查显示，作为全球最大的黄金消费国，中国的商业活动正在持续扩张，那么金价可能会站稳脚跟。如果其中一个pmi指数意外跌破50，金价可能在短期内小幅下跌。 4月黄金市场基本面回顾 1、美国经济数据不佳增加经济衰退的担忧，支持避险黄金 美国2023年第一季度国内生产总值数据低于预期，提振了市场对经济放缓的担忧情绪，美国经济衰退可能引发其他经合组织国家的需求下降。美国第一季度国内生产总值为1.1％，而市场预期是将自前值2.6％降到2.0％。 根据最新一批美国经济数据，尤其是美联储（Fed）地区银行的制造业和商业活动指数，显示出经济持续减速。 周三，美国商务部公布的数据显示，由于经济前景黯淡和美联储加息，受密切关注的衡量企业支出计划的指标——不包括飞机在内的非国防资本耐用品订单3月环比下降0.4％，2月份的数据从-0.1％向下修正至-0.7％。这表明企业设备支出可能仍会拖累第一季度的经济增长。此外，对机动车辆的需求也出现了下降。此前公布的美国4月份消费者信心降至9个月低点，这表明消费者对美国经济可能在今年年底陷入衰退的担忧加剧。 周四，从美国国内生产总值数据来看，由于担忧经济放缓，企业在利用整个库存，继美联储加息后，企业正在对美国经济失去信心。 2、美联储进一步收紧政策，给金价带来压力限制金价上涨 虽然美国第一季度GDP表现不佳，但有关通胀的细节令人印象深刻，足以提升市场对美联储的鹰派押注。 美国、英国和欧元区等发达经济体正面临高通胀的高温，预计各国央行将进一步加息，这将给经济增长前景带来压力。美联储（Fed）和英国央行（BoE）预计在5月货币政策会议上将借贷成本再次上调25个基点，而投资者预计欧洲央行（ECB）也将加息25个基点，甚至可能加息50个基点。 强劲的通胀数据继续突显出潜在通胀的粘性，这将促使央行进一步收紧政策，进而对经济增长前景构成负面影响。预计美联储将加息25个基点，并传达有条件暂停加息的信息。 摩根士丹利在本周早些时候发布了主要央行利率可能见顶的消息后，提供了对下周联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的详细预期。 3、美国银行业担忧和债务上限等因素，激发避险支持金价 美国银行业担忧情绪激发市场的避险，有利于金价。有报道称，第一共和国银行（FRB）计划出售一半的贷款，以填补1000亿美元的存款外逃缺口，对美国银行业影响的担忧再次加剧。 美国第一共和银行24日公布的一季度业绩显著恶化并激起市场对美国银行业危机的担忧。据报导，美国银行监管机构正在权衡对第一共和银行降低不公开评估的前景，此举可能会限制这家陷入困境的公司获得美联储的贷款便利。 摩根大通固定收益部门首席投资官Bob Michele表示，经济数据显示美国正迈向衰退。加息步伐在很大程度上给该体系带来了冲击，地区性银行业危机是问题的一部分。 机构分析 道明证券：金价还有进一步下跌的空间 道明证券(TD Securities)分析师指出，在美国4月服务业PMI初值录得远超预期的53.7后，金价跌破1980美元/盎司。 这迫使整个曲线的利率上升，并推动了美元的大幅上涨。我们似乎看到美元空头被回补，此前投机者在美联储鸽派的预期下增加了头寸。同样，在黄金市场上，资金管理人也可能在增加最近减少的空头，并削减获得的多头。 随著PMI和可能的其他经济数据指向持续的经济实力，市场开始押注利率可能继续增加。因此，黄金有进一步下跌的额外空间。事实上，我们预测第二季度的金价为1975美元/盎司。从技术上看，我们认为重要的支撑位就在1,960美元/盎司以上。然而，我们看到黄色金属在2023年下半年的趋势是2100美元/盎司。 在美联储的静默期，交易员应密切关注数据。强劲的数据表明更多的黄金下行，而疲软则意味著黄金属的强势。 瑞银集团：金价的涨势在未来几个季度还将进一步发展 今年迄今为止，黄金一直表现强劲。瑞银集团的经济学家们预计，在未来几个季度裡，黄色金属将继续走高。 在短期内，价格可能会对投资者风险情绪和利率预期的变化保持敏感。但我们认为，在未来几个季度，黄金的涨势还有待进一步发展。 首先，由于经济增长前景的不确定性继续存在，可能会出现进一步的避险资金流动。其次，我们认为美元看起来将进一步走弱。黄金往往会在美国货币贬值的时候上涨，而美元的下行风险已经随著货币市场对美联储降息的定价而上升。 道明证券：如果市场认为美联储五月加息可能是最后一次 金价将再次挑战高点 尽管在上周的美国就业数据公佈后，黄金失去了一些动力，但仍在2000美元关口上方保持强劲。道明证券的经济学家报告说，如果市场认为美联储5月份的加息预期是最后一次，那麽黄金可能重新测试其高点。 虽然CPI报告不及预期提振了金价，但强劲的劳动力市场趋势和粘性的核心服务通胀表明，5月FOMC会议上加息25个基点仍然是有可能的。 然而，如果市场越来越觉得5月份的加息可能是本週期的最后一次，而减息的时机也是首要考虑的因素，这可能是看到黄金再次挑战高点所需要的催化剂。 5月黄金市场技术前景展望 金价日线图上的相对强弱指数(RSI)指标跌向50，反映出买家的犹豫。在下行路上，在1940美元(最新上升趋势的23.6%斐波那契回撤位)和1930美元(50日移动均线)之前，临时支撑位似乎已在1970美元形成。若日收盘价低于该最新支撑位，可能引发金价向1,900美元(100日移动均线，心理水平)进一步下滑。 2000美元(心理水平，20日移动均线)与硬阻力位一致。一旦澳元兑美元升至该水平之上并确认在支撑位，多头可能会在之后瞄准2020美元(静态水平)和2040美元(最新上升趋势的终点)。 （编辑：篱笙） |
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