(资料图) 近期,外围方面,美国债务谈判一波三折,一定程度上打击市场风险偏好。国内方面,市场担忧整体需求不足,商品面临较大压力。受成本端煤炭价格下跌影响,近日尿素承压下行,表现弱势。 从成本端来看,煤炭价格较为疲软。目前北方港口现货5500K煤价跌至950元/吨,国外煤到港折算价格已跌破900元/吨。从基本面看,煤炭供给端较为宽松。数据显示,4月全国原煤产量达3.8亿吨,同比增长4.5%,国内产量维持稳定增长。4月进口煤炭数量达到4067.6万吨,较去年同期增加1712.7万吨,进口明显恢复。 从需求端来看,终端电厂日耗持续保持偏低水平,且目前来看,电厂的旺季补库行为并未带动煤炭去库。供过于求格局之下,库存也是累至历史高位,环渤海九港库存突破2850万吨,沿海八省电厂库存突破3500万吨。在供需宽松格局之下,煤价将延续弱势。 从供给端来看,日产在高利润驱使下维持高位。目前尿素行业日产水平在16.70万吨左右,开工率为79%。利润方面,目前尿素静态估值依旧偏高。固定床工艺达到盈亏平衡,但水煤浆工艺及天然气制工艺利润均超过500元/吨,整体利润依旧丰厚。 开工率方面,后期随着夏季高氮肥生产的陆续启动,复合肥开工将逐步提升。本期全国复合肥企业产能运行率为38.56%,较上周提升1.82个百分点。但对于尿素预收端提振有限,本期尿素生产企业预收约3.2天,环比减5.9%。原因是前期复合肥企业整体库存偏高,企业以去库为主,普遍采购较为有限。河北样本复合肥企业原料库存目前从高位10000吨下降到4000吨左右水平,样本肥企现货库存为85.40万吨,整体库存降幅有限。此外,三聚氰胺方面,企业平均开工负荷率60.56%,与上周相比下滑3.96个百分点,处于历年同期低位,需求支撑有限。下游弱势也导致上游尿素厂库的累积,企业库存总量为79.5万吨,周环比减少2.45%,降幅收窄5.15个百分点。 |
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