期货市场一周总结：国内期货主力合约涨跌不一。PTA、低硫燃料油（LU）涨超2%，液化石油气（LPG）、燃料油涨超1%

国内期货主力合约涨跌不一。PTA、低硫燃料油（LU）涨超2%，液化石油气（LPG）、燃料油涨超1%。跌幅方面，铁矿石、焦炭、豆粕、螺纹钢跌超1%。

期货商品主力合约资金流动情况：主力合约资金净流入最多的板块为PTA。低加工费下PTA成本支撑偏强，但弱预期下反弹乏力。主力合约资金净流出最多的板块为铁矿石。

期货商品主力合约涨跌幅排行： 主力合约涨幅最高的品种为：尿素。随着阶段性农需临近尾声，现货价格向下弹性将放大。主力合约跌幅最高的品种为：热卷。热卷价格继续上涨缺乏驱动，库销比走高。

(资料图片)

商品期货各板块涨跌幅一览： 化工板块涨幅最高，上涨1.23%。？OPEC减产预期VC美国劳动力市场强劲，油价震荡。黑色板块跌幅最大，下跌-1.53%。低库存，弱需求，价格维持弱势震荡。

交易行情热点：

热点一：甲醇

卓创甲醇开工率 63.41%（-0.58%），西北开工率 73.04%（+2.21%）。国内装置开工率维持低位。新奥达旗其一期甲醇装置 7 月 4 日开始停车检修，恢复时间待定；鹤壁煤化工其甲醇装置于 7 月 5 日点火，预计本周出产品。隆众西北库存 22.1 万吨（+1.5），西北待发订单量 11.1 万吨（-3.4）。传统下游开工率37.8%（-0.40%），甲醛 29.2%（0），二甲醚 7.0%（-1.62%），醋酸72.3%（-0. 99%），MTBE60.5%（+0.71%）。港口方面，外盘开工率有所上升，保持历史同期高位。前期伊朗炒作提气价而计划降负，但实际伊朗装船逐步回升，兴兴停车背景下预期全国平衡表持续累库周期。另外，后续关注天津渤海 MTO 的检修预期能否兑现。卓创港口库存 96.08 万吨（+3.9），其中江苏 55.9 万吨（+2.6），浙江15.95万吨（+1.3）。预计 2023 年 7 月 7 日至 2023 年 7 月 23 日中国进口船货到港量在72.2万吨。逢高做空套保。伊朗装船逐步回升，7 月进口到港现实节奏性下滑，预期7月后进口量级恢复，兴兴停车背景下预期全国平衡表持续累库周期。另外，后续关注天津渤海MTO的检修预期能否兑现。原油价格波动，煤价波动，MTO 装置开工摆动

热点二：尿素

本周尿素市场先扬后抑，均价上涨 90 元/吨左右，总体而言，尿素企业因近期去库较快，加之订单支撑，国际价格上涨等因素，尿素价格顺势上行，但随着主产销区出厂价格涨至 2200 元/吨附近，下游采购情绪有所下降。未来随着农需即将结束以及工业需求偏弱，企业待发订单已经开始走弱，预计后期上游库存将从去库转向累库，但因季节性检修中仍对尿素价格有所支撑，短期尿素价格或以弱稳为主，建议暂时观望，关注累库情况。

热点三：橡胶

本周海内外原料价格表现坚挺，国内云南产区降雨影响，原料产出有限。随着本周成品价格的回升，云南胶水盘面利润得到进一步改善，且 RU01 合约原料盘面利润已经持续有利润，有利于后期国内上游原料去往全乳胶生产。泰国上游加工利润依旧处于亏损状态，不利于后期橡胶的产出。本周国内现货市场价格上涨为主，其中受近期国内产区降雨影响，胶水产区偏少下，全乳胶价格表现相对强势，混合胶则受制于国内较高的港口库存。价差来看，全乳胶与混合胶以及全乳胶与 3L 的价差本周均有明显扩大。国内烟片及 20 号胶窗口都处于关闭状态，反映国内价格偏低估。RU 基差走强，NR 基差延续弱势。近期泰标与印标价差持续回落，反映海外需求仍有韧性。本周轮胎厂开工率环比改善，海外出口订单旺盛对国内轮胎厂开工率尚有支撑。短期开工率回升利好橡胶价格，但因国内需求偏淡，轮胎厂成品库存压力仍较大。季节性来看，轮胎厂后期存在检修可能，叠加国内经济低迷，预计后期轮胎开工率小幅下移为主。后期关注下游轮胎厂成品库存去化速度。观点：国内收储消息使得本周期价表现强势，但目前尚未有官方消息证实，还处于消息炒作阶段。基本面来看，国内季节性进口下降短期缓解国内供应压力，橡胶价格有低位修复动能。但后期随着国内雨水结束之后，产量将重新回升，需求弱势下，橡胶宽松格局难以扭转，没有看到下游轮胎厂成品库存以及社会库存的有效去化之前，橡胶反弹动能受限，预计胶价延续低位震荡。

行业政策要闻：

一、金融管理部门善始善终推进平台企业金融业务整改，着力提升平台企业常态化金融监管水平

据证监会7月7日消息，近年来，金融管理部门坚持发展和规范并重，建立健全平台经济治理体系，出台一系列制度办法，初步形成平台企业金融业务发展与监管制度框架，促进平台经济规范健康发展。2020年11月以来，从依法加强监管和有效防范风险的角度出发，金融管理部门督促指导蚂蚁集团、腾讯集团等大型平台企业全面整改金融活动中存在的违法违规问题。目前，平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改。金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。

二、广期所：稳步推进碳酸锂期货及期权各项上市准备工作

7月7日，广州期货交易所（下称广期所）发布公告称，中国证监会近日同意广期所碳酸锂期货及期权注册，要求广期所做好各项准备工作，保障碳酸锂期货及期权的平稳推出和稳健运行。碳酸锂是锂行业中具有重要地位的锂盐产品，下游应用广泛。作为锂电产业核心原材料，碳酸锂主要运用于新能源汽车和储能等领域。同时，在工业领域，碳酸锂可作为陶瓷、玻璃、电解铝、制冷剂、光通讯、稀土电解的添加剂等。此外，碳酸锂还应用于医药等其他领域。目前，在碳酸锂下游应用中，锂电池正极材料占据主导地位，其中，新能源汽车动力电池在碳酸锂下游消费占比达60%，因此碳酸锂也被称为“白色石油”。

三、南华期货打响2023年江苏“大商所农保计划”饲料养殖专项项目“第一枪”，生猪赔付率达102.18%

务农重本，乃国之大纲。新时期，好政策从多个渠道富裕着农民、扶持着农民、激励着农民。今年中央一号文件中重点提出要抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供、拓宽农民增收致富渠道，而“保险+期货”已成为期货行业服务实体经济、助力脱贫攻坚和乡村振兴的重要抓手。为积极响应“稳定粮食生产和推进乡村振兴”的重大战略任务，南华期货与中华财险在江苏徐州联合开展了生猪价格保险项目，项目为期2个月，农户们通过自缴300007.41元保费，在生猪价格下行时期获得共计613078.93元赔付款，极大程度地保障了农户的收入，化解了养殖户受猪周期影响造成的价格波动风险。

后市展望：

一、花生价格波动幅度有限 豆粕延续高位震荡格局

周五，花生期货小幅上涨。主力合约PK2311低位开盘，探底回升，较上一交易日涨0.4%左右，增仓0.2万手，持仓13万手。旧季花生余量较少，价格波动幅度有限。东北地区降雨天气，需要关注对新季的影响，操作建议震荡思路对待。

周五连粕市场延续高位震荡格局，价格重心较夜盘有所抬升，油脂的回落，使得买粕卖油套利提振连粕。国际方面，CBOT大豆窄幅震荡，一方面美豆产区周末或将继续迎来有效降雨，另一方面从上周降雨情况来看，降雨分布略显不均衡，美豆受旱面积仍维持在60%左右，这使得在面积下滑背景下，单产容错空间有限，美豆下方支撑明显。国内方面，根据汇易网最新数据显示，国内豆粕现货报价多数报稳，部分品牌窄幅波动10元/吨。连粕M2309合约在4000一线上下波动，美豆带来的成本驱动依然占据主导。短线偏多、波段操作为宜。警惕连续高涨后资金调仓带来的波动。

二、玻璃供应压力增大 纯碱期价依然有所支撑

玻璃期货，宏观预期继续博弈，期价震荡上涨。主力合约FG2309 较上一交易日上涨0.77%，收于 1567 元/吨，总持仓减少 36770 手， 01-09 反向价差扩大9 至167元/吨，期现价差为现货贴水 09 合约 286 元/吨。本周暂无新点火和冷修产线，一条产线有玻璃产出，供应增加，短期因利润好转，预计短期玻璃供应将继续呈增加趋势，但整体增量受限。需求方面，梅雨季及市场心态牵制中下游采购意愿，以刚需采购为主，未来短期库存或将继续累库。综合来看，当前玻璃供应压力增大，需求进入淡季，地产政策刺激力度存疑，建议观望。

纯碱期货，库存继续低位运行，然市场担忧供应增加预期，期价震荡整理。截止至下午三点收盘，主力合约 SA2309 下跌 0.30%至 1688 元/吨，总持仓增加25812手，01-09 反向价差扩大 1 至 246 元/吨，期现价差为华东地区重碱现货升水09合约462 元/吨。供应端市场传闻本月中旬远兴能源 2 线或将投料，然本周企业检修量增加，卓创口径本周开工负荷下滑 5%至 85%。需求方面，因投产预期，当前纯碱需求以刚需采购为主，下游玻璃企业库存天数依然较小。综合来看，在投产预期下期价涨幅受限，但当前纯碱供需总体处于紧平衡状态，纯碱企业库存依然处于低位，短期期价依然有所支撑。

三、锡短期突破当前区间压力较大 观点相对偏空

锡：昨日沪锡主连合约收于234360元/吨，处于震荡区间内。美联储开始释放7月加息信号，整体利空工业品价格。限制对中国芯片出口部分则再度加码。本周国内社会锡库存为11172吨，库存依然在高位运行，期待去库认为出现。需求端：实际订单依然观察不到拐点，市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。供给端：市场开始有供给收缩的预期，但市场运行定价逻辑仍偏向需求端。需求端被逐步确认后，市场或将开启一轮上涨，目前维持震荡判断。短期突破当前区间压力较大，观点相对偏空。

亚汇网编辑：书瑶