首七月中国出口13.47万亿按年增1.5% 专家：高基数效应渐消退 出口增速拐点将至

海关最新数据显示，今年前7个月，中国进出口总值23.55万亿元(人民币，下同)，同比增长0.4%;其中，出口增长1.5%至13.47万亿元，进口下降1.1%至10.08万亿元，贸易顺差3.39万亿元，扩大10.3%。按美元计价，首七月进出口总值3.4万亿美元，同比下降6.1%，其中，出口下降5%，进口下降7.6%，贸易顺差扩大3.5%至4895.7亿美元。分析称，受外需疲软拖累，下半年中国出口环比整体或仍偏弱，但同比增速有望在去年低基数影响下显著改善，随着单月出口增速拐点的临近，年内出口下行风险总体可控。

首七月中国与主要贸易伙伴数据（大公网记者倪巍晨制图）

单月看，7月中国进出口3.46万亿元，同比下降8.3%，其中，出口下降9.2%，进口下降6.9%，贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。按美元计价，7月进出口4829.2亿美元，下降13.6%，其中，出口下降14.5%，进口下降12.4%，贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。

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瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛提醒，3月中国出口的强劲表现，或与经济重启后贸易商订单量和交付量的上升所推动，特别是新兴市场和中小型贸易商。随着上述一次性提振因素的消退，二季度出口再度走弱。她说，大部分PMI新订单指数在荣枯线之下并进一步走弱，预示外需疲软的态势尚未结束，而其他经济体的出口数据也从侧面印证了外需的疲软态势。

汽车出口同比增长1.18倍

植信投资研究院高级研究员常冉分析，上月美国、欧元区、日本的制造业PMI分别下降了0.9、1.4和0.8个点，外需处于低谷对中国出口构成拖累。另一方面，去年7月出口同比增长18%，出口绝对金额升见3295亿美元，创历史新高，高基数效应对上月中国出口增速带来拖累。

至于进口方面，常冉说，当前中国服务消费已获改善，惟商品零售需求仍未显著提振，其对进口需求的拉动较为有限。7月与进口相关产业的消费总体偏弱，汽车、石油制品、零售商品等消费增长不及预期。与此同时，机电类产品进口的走低也对进口构成拖累，前七个月中国机电产品进口总额下降16.5%，二极管、集成电路、汽车等进口数量分别下降27%、17%和20%。

值得一提的是，前七个月内资企业进出口均延续增势。具体看，民企进出口12.46万亿元，同比增长6.7%，占外贸总值的52.9%，比重较去年同期提升3.1个百分点;国企进出口3.82万亿元，同比增长0.8%，占外贸总值的16.2%。同期，中国出口机电产品7.83万亿元，同比增长4.4%，在出口总值中占比58.1%;其中，汽车出口3837.3亿元，同比增长118.5%。

下半年出口下行风险可控

展望未来，中金公司宏观首席分析师张文朗预计，下半年中国出口环比整体或仍偏弱，但同比增速有望在去年低基数影响下有显著改善。从外需角度看，美国居民收入从外生驱动转为内生增长，对通胀的容忍度或将上升，加之中国出口产品竞争力的改善，年内中国出口下行风险可控，全年出口增速或略低于0。

汪涛判断，受外需疲软拖累，未来数月中国出口增速同比可能延续下跌，今年全年出口增速或下跌约1%。考虑到中国周边经济体的出口跌幅更大，“中国出口进一步走弱的主因是外需的走弱，而不是‘供应链转移’造成的出口竞争力的下降”。

未来中国出口有望逐渐改善。常冉分析，随着美联储加息接近尾声，及欧洲央行对未来加息态度的不确定性，外需收紧压力已边际走弱;另一方面，去年高基数效应带来的同比增速压力将在四季度明显改善，且随着国际能源价格的企稳，价格因素对出口金额的支撑有望在下半年边际改善。此外，二季度人民币汇率走软，依据“J曲线效应”，对中国出口产品价格竞争力的提升作用或在四季度有所体现。

常冉补充说，目前中国进口初级产品占比约42%，能源、资源品进口成本的起落直接影响中国进口增速的高低。国际大宗商品价格在未来的逐步企稳，将对中国进口价格带来传导，加之去年四季度进口高基数的逐步消退，进口降幅有所好转。