纽盘日元/美元汇率走势分析（2023年8月9日）

周三纽盘，日元兑美元交投于143.425，涨幅为0.04%。

日元基本面分析

日本的短期借贷成本正在飙升。

(资料图片仅供参考)

这一变化是由于一项政策引起的。7月28日，日本央行“突袭”市场，宣布赋予收益率曲线控制（下称YCC）政策更大的灵活性，允许10年期国债收益率攀升至1%。

在这样的背景下，掉期交易员已经将日本央行结束全球最后的负利率政策的时间预期从2024年7月大幅提前至2024年3月。隔夜掉期显示，到2024年9月底，日本短期政策利率可能会升至0.1%以上，目前，该利率为-0.1%。

日本央行行长植田和男强调，调整YCC政策并不意味着该政策的结束。

对此，三菱日联金融集团资深外汇分析师Lee Hardman在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中指出，“植田和男发出了一个明确的信号，即调整YCC是为了使宽松货币政策更具可持续性，而不是一种货币紧缩。我们认为日本央行希望发出的信号，是调整YCC的决定与未来加息的决定是分开的。”

退出负利率政策预期升温，推高日本商业银行股价

7月28日，日本央行宣布将基准利率维持在-0.1%不变，将10年期日本国债收益率目标维持在0%附近，但同时表示，调整YCC政策，将灵活控制10年期收益率，通过实施灵活的YCC来减轻对债券市场功能的影响。

日本央行行长植田和男在政策声明发布后的新闻发布会上非常罕见地提及，这次政策变动的一个背景是日元汇率的波动，部分政府内部官员也匿名向媒体透露，此事早在2个月前就有计划，认为这是日本央行、内阁以及财务省充分沟通的结果，货币政策依然和财政政策步调一致，也没有和内阁意见相左。

植田和男强调，调整YCC政策并不意味着该政策的结束。不过新加坡星展银行固收策略师Eugene Leow表示，市场目前对日本央行在接下来保持负利率政策持怀疑态度——市场显然认为日本央行正朝着退出负利率政策的方向发展。

掉期交易员已经将日本央行结束全球最后的负利率政策的时间预期从2024年7月大幅提前至2024年3月。

尽管日本央行表示，让10年期国债收益率上升至1%的意外举动是为了让YCC政策更加灵活，但彭博社报道中称，管理好这样的过程可能会迫使日本央行进行流动性缩减、扭曲市场等操作。

若日本央行的负利率政策结束，可能会支撑长期以来陷入困境的日元，并减轻日本国内商业银行的财务负担。在负利率时代，商业银行往往将多余的资金存在日本央行，而且还必须向日本央行支付利息。此外，日本负利率政策的结束还将支撑日本长期国债收益率上升的趋势，这将增加日本大型机构投资者出售国债等资产，并将更多资金带回日本国内的压力。

随着日本央行退出负利率政策预期升温，投资者也在推高日本商业银行的股价，因为他们预期商业银行的贷款利润率将随着利率的上升而增加。7月27日至今，日本商业银行的一项主要股指上涨约4%，而同期日本大盘东证指数（Topix）则小幅下跌。日本线上贷款机构乐天银行（Rakuten Bank Ltd.）表示，短期利率上升将给其业务带来立竿见影的好处，因为其账面上的许多贷款和其他资产都是可以调整利率的。

日元/美元技术走势分析

美元兑日元对在143.00水平上方结算，显示自昨天以来受随机利空影响的横盘交易，而EMA50继续为价格提供积极支持，等待恢复牛市，目标是144.00，随后是145.05水平，作为下一个主要站。

因此，我们正在等待未来几个交易日更多的预期上涨，注意突破141.40将停止看涨趋势，并推动价格再次回到修正看跌轨道。

今天的预期交易区间在142.50支撑和144.20阻力之间

今天的预期趋势：看涨

（亚汇网编辑：冰凡）