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投资运营项目遍布广东、天津、广西、湖南、湖北及河南等地的越秀交通（01052），受惠于居民出行需求回暖和宏观经济复苏，上半年路费收入明显改善，期内收益19.4亿元（人民币，下同），同比增长19.8%；归母淨利润4.3亿元，同比更加增长44.6%。 广州北二环是越秀交通最主要的收费路产，占总路费收入的28.4%，日均收费295.5万元，按年增长11%，车流量同比增长17.7%。此路段将于今年扩建，完成后有望提升通行能力，延长收费期限，带来较大盈利贡献。 此外，湖北随岳南、湖北大广南高速上半年日均收费车流量分别同比增长17.3%及23.5%，分别实现路费收入3.5亿及2.3亿元，同比增长高达13.5%及19.5%，而湖北大广南高速期内业绩已由亏转盈。 值得留意的是，越秀交通除了固定业务复苏增长外，同时具备母公司持续注入资产支援的动力。上半年，新收购的河南兰尉高速期内贡献路费收入1.5亿元，占公司总路费收入的8.1%，这项目依靠集团母公司先作孵化，然后再将储备优质路产注入上市公司。根据公司公告，越秀集团已收购山东秦滨高速及河南平临高速两个优质高速专案，有望进一步扩大公司资产规模。 预测股息率高达8厘 公司业绩理想，派息亦同时慷慨，每股派息0.1372元，按年大幅增加59.3%，中期派息率高达53.8%，单是中期息（以星期四收市价计）已经有3.6厘。预期公司业绩将持续改善，加上背靠越秀集团的支持，前景值得憧憬，现价相当于预测股息率约8厘，可考虑收集作中长线持有。 （作者为独立股评人） |
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