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股海一粟/中植事件并非中国版雷曼\谷运通

2023-08-23 06:23:14| 来源: 大公报|

(资料图片仅供参考)

昨日港股在持续多个交易日下跌后终出现反弹。以其间累积下跌逾1600多点或8.4%计，第一反弹目标约为18100点。要留意的是，市场对内地推出救经济措施期望值不高，大部分投资者的心态倾向反弹沽货。客观而言，现时港股市场的整体气氛，有点类似去年底内地彻底放开疫情管控的前夜。历史不一定重演，但监管层在关键时刻推出极具震撼力的救市新政，还是有可能的。若如此，市场的颓势遭扭转也说不定。

近期接连不断的坏消息，确实对市场信心造成重大影响，从每天接触到的财经信息，到同行间的交流，无一不对港股的前景感到忧心。这种时候，也少不了外媒推波助澜，他们把中植系爆雷描述为中国影子银行“雷曼时刻”，成为淡友往死里打的帮兇。所幸，中国的“雷曼时刻”和美国的“雷曼时刻”并不相同，中植系爆雷并不是风险的开始，而是这轮影子银行体系调整的收尾。

接下来要关注内地监管层针对地方债务和楼市的实质性动作，从乐观的角度看，可能会推出中国版的“QE”和“棚改2.0”方案。在解决地方债方面，根据财新社的报道，人行会参考一揽子的地方政府化债方案。人行或将设立应急流动性金融工具（SPV），由主要银行参与，通过这一工具给地方城投提供流动性，利率较低，期限较长。

城中村棚改方面，已有多个城市出炉的方案，根据内地私募一姐李蓓的总结，这轮新的城中村改造有2个特点，分别是大拆大建，成片拆除，淨地出让；大部分都是货币化安置。地方政府加上人行推动和支撑，与市场预期的“棚改2.0”版脗合。上一次的棚改，曾经为3、4线城市的房产去库存立下赫赫战功，若实施2.0版，对奄奄一息的恒大、碧桂园等发展商来说，有望带来生机。

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