今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年8月30日）

  瑞典北欧斯安银行

没有迹象表明沙特和俄罗斯会在短期内做出让步。沙特即将公布10月的官方售价，有迹象表明他们将提高价格。这意味着沙特将继续其“价格高于数量”的战略。另外，沙特也将在未来几天决定10月是否继续自愿减产。可以肯定的是，目前全球对柴油、重质成品油和中等含硫原油的需求正在增加。我们认为，沙特不会冒险通过蓄意减产将油价推高至100-110美元/桶或更高水平,因为这将导致其与美国的风暴升级。目前沙特对85美元/桶的油价非常满意,并希望将其保持在这一水平。只要美国页岩油生产商在WTI原油80美元/桶的情况下减少钻井数量，沙特就没有理由担心页岩油可能会夺走市场份额。所以“油价高于份额”就是沙特在玩的游戏。

(相关资料图)

  HFI研究公司

根据IEA对2024年底的油市预测，其预计明年一季度和二 季度都显示库存增加。在我们看来，沙特这场仗打得很漂亮。通过按月的方式，阻止了投机者哄抬长期油价，并抑制了市场波动。每月的行动还可以防止投机者抢跑，从而在全球经济疲软的情况下降低需求破坏风险。相反，自愿减产实现了其本来的唯一目的，即减少全球库存。

随着10月的临近，油价继续在80-90美元范围内交投。沙特目前正在决定是否将减产决定延长至12月底，但从全球油市供需平衡来看，第一季度油市增长。如果库存再次恢复增长，那么自愿减产将毫无意义。

既然自愿减产已经到位，那么什么才能阻止沙特慢慢放松减产?也许最好是在明年一季度之后慢慢放松100万桶/日的自愿减产。此外，如果俄罗斯将自愿减产延长到年底，那么俄罗斯在冬季很难增产。所有这些都表明，沙特将自愿减产延长到2024年一季度末，甚至可能是二季度的可能性超50%。

我们认为沙特的最终目标是价格稳定，因此如果这隐含着降低总库存水平来实现这一目标，那么沙特将保持自愿减产。这意味着在沙特考虑放松减产之前，布油必须在好几个月内轻松超过90美元。如果我们是对的，沙特继续延长减产，市场将猛然惊醒，全球原油库存已经开始加速减少，而且还会继续减少。

 法农信贷

上周央行年会结束后，美元8月涨势似乎已经停滞。这在一-定程度上反映了这个事实:尽管美联储近期的讲话证实了数据依赖的鹰派立场，但没有发出进-步收紧政策的任何紧迫性信号。其结果是，市场认为美联储的紧缩周期已经结束。不过，我们认为现在看空美元为时过早。事实上，本周数据可能会刺激美联储的鹰派预期，甚至是9月加息预期，从而提振美元。如果今晚的JOLTS职位空缺数据凸显出美国劳动力市场仍然紧张，这或会引发市场关注。此外，我们的月末再平衡模型显示，部分投资者可能会在8月底全面买入美元。

  荷兰国际银行

美国经济活动的相对强势(与 世界其他地区和市场预期相比)，是过去几周美元受到支撑的原因，并且应该会成为年底前主导美元走势的头号因素。这是因为美国反通胀进程似乎正在巩固，进而使得美联储能够停止加息并专注于经济增长，然而，在美国经济数据转为最坏情况之前，市场应该不会计价更多的降息预期，同时有利的实际利率优势也将为美元提供支撑。本周晚些时候，美国还将公布ADP就业数据(这一 般会影响市场走势，但往往不可靠)和8月非农报告。值得注意的是，截至今年3月的非农就业人数被下调了30.6万人，尽管这是初步修订，但也可能会给本周公布的数据增加额外的热度。美指目前还在5-6月高位104.00附近交投，市场可能希望等待就业数据公布,来推动美元从这些水平大幅走高，而在周五非农就业数据公布前，美元走势可能会呈现观望状态。

 美银

上周，第15届金砖国家峰会在南非举行(8月22日至24日)，该峰会旨在促成几个重要新兴经济体之间的对话，进而加强新兴经济体在全球舞台的地位和利益。尽管此前传出可能会推出替代美元的黄金支持货币，但是新的货币(无论是黄金支持还是其他方式)并未出现在议程中。该峰会的另-个目的是加快使用本地货币进行贸易结算，但成员国中本地货币供应不足以及外汇限制对此构成了挑战。商品研究公司CPM Group最近表示，远离美元可能会增加成员国之间的贸易摩擦。话虽如此，对于那些拥有更长投资周期(超过10年) 的投资者来说，去美元化是一个需要关注的重要主题。虽然上周基本面因素对黄金不利,但是黄金还是出现.上涨，这是否是因为市场对金砖国家峰会可能带给黄金的好处进行了定价呢?

具体来看，上周金价上涨1.4%，收于1915美元/盎司， 但是美元.上周升值了0.8%，而以美国两年期通胀保值债券(TIPS) 衡量的美国实际利率则升值了1.8%，-般来说，这两个品种升值将会对黄金构成压力，因此上周黄金的反弹的确值得注意。这要么是黄金市场错误定价了未来前景，要么就是美元和利率市场出错了。短期内，我们的技术分析师Paul Ciana认为，金价有可能跌至1800美元低点，但最早将在年底或未来几个季度再度创下新高。

  Fxstreet分析师Anil Panchal

根据我们的技术指标，预计在本周重头戏PCE数据和非农报告公布前，黄金将在多头阻力1940美元下方交投。继续反弹的话，下个阻力1937美元或将提供-定压制，4小时图看200期SMA均线， 以及一个月走势的61.8%斐波拉契回撤位都汇合在这一-阻力。涨势进- -步扩大的话，1945美元将 会是黄金空头的最后防线。

下跌方向，支撑可以关注1910美元，若这-关键位置被顺利突破，那么1900美元关口或将是空头目标，此位置不仅是10日均线，还是前一个月低点。

（亚汇网编辑：林雪）