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证券时报记者 杨晨 近日，关于“《证券法》修订推迟，国务院可能采取法律授权方式出台意见解决，全力以赴明年三月注册制要有结果”的消息流传盛广。 虽然还没有官方出来说明注册制具体的推出日期，但注册制渐行渐近已是板上钉钉。与此同时，新三板由于诸多利好政策的推出，从挂牌企业数量这个角度来看，正呈现出红火的局面。 根据清科集团的统计，截至11月，新三板挂牌数量已达到4414家，本月新增挂牌企业共计489家，环比增长57.23%，新增做市企业数量有79家。 那么，注册制正式出台后，会不会分流新三板的优质企业？会对目前的新三板市场造成多大的影响？ 有业内人士认为，目前国内多层次资本市场的雏形已经建立起来，即使注册制正式推出，也不会对新三板造成过大的影响，因为不论是创业板、三板还是战略新兴板，虽然难以避免会有部分重叠之处，但它们的分层分级的核心要求是不同的，所以它们面对的企业群有所区别。 “注册制推出后，新股发行成为常态化的事件，部分优质的三板企业可能选择去创业板或者战略新兴板，以获得更活跃的交易或更好的估值。但各个板块的定位毕竟不同，一个优良的多层次资本市场系统需要多个层级不同的市场，满足不同企业处于不同阶段不同层次的融资需求。大量的中小企业还不满足注册制的条件，需要新三板这样的平台帮助其实现融资，所以，注册制推出对新三板的冲击不大，多层次资本市场的功能会更加完善。”一位不愿意透露姓名的分析师说。 此外，新三板还有部分政策红利或即将出台。比如，11月24日，在证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》后4天，股转系统的《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》出炉，就分层方案及分层标准向社会公开征求意见。这预示着，新三板分层机制即将落地，对于新三板的优质企业来说，可以起到一定的挽留作用。再比如，市场期待的包括降低新三板投资人门槛、实行连续竞价交易制度等，如果未来这些政策红利可以兑现，新三板的交易活跃度可以预见将会有明显改善。 再考虑到新三板挂牌周期短、没有硬性财务指标要求、挂牌成本低等优势，对于广大中小企业来说，新三板仍然是一个不错的选择。 |
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