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股海筛选/政策撑内需家电股吼JS环球\徐欢

2023-01-31 06:19:09| 来源: 大公报|

【资料图】

随着疫情阴霾逐渐散去，家电需求有望提升，利好家电行业企业。其中，JS环球生活（01691）作为全球小家电龙头增长动力强劲，并有望受惠内需扩大政策持续提升业绩表现。

集团旗下有Shark、Ninja、九阳三大品牌，其中九阳现有产品线在中国市场均处于行业前三的位置。根据弗若斯特沙利文数据报告，截至目前，JS Global是全球排名第三的小家电集团公司。

2017年集团通过收购SharkNinja公司进军国际市场，与SharkNinja公司合并后，整体效果不错，集团也取得较高成长。2016至2021年期间，集团收入由11.03亿美元大幅增加至51.51亿美元，归母淨利润从0.52亿美元大幅提升至4.2亿美元，归母淨资产从3.14亿美元增加至18.6亿美元。SharkNinja分布业务毛利率比九阳高出不少，带动公司整体毛利提升，从2016年的31.86%提升至2022上半年的38.64%。SharkNinja未来有望给集团继续开拓更大的市场，为集团创造增量的另一驱动力。

内地市场方面，目前行业渗透率正趋于饱和，整体仍属于头部竞争格局。三大品牌线上及线下销售占据绝对寡头地位，2021年的线上市占率分别为26.7%、20.1%、20.8%，线下市占率分别为40.5%、29.6%、21.1%。技术壁垒低导致小家电同质化竞争激烈，所以企业的一大竞争力在于利用规模效应优化成本，而九阳自创立起就采用代加工方式，凭借长期根植内地的供应链体系，毛利率超过美的、苏泊尔，盈利潜力更大。

海外业务持续扩张

欧美市场方面，2021年SharkNinja分部收入为37亿美元，占集团总收入的72.1%，毛利率高达40%，高于九阳分部的30.5%，主要是Shark受益于欧洲、日本等海外区域的持续扩张。2022年第三季度SharkNinja分部逆势同比增长11.7%，得益于长期累积的供应链以及研发竞争力，显现经营韧性。

当前JS集团在内地有九阳，市场份额比较稳定；海外有Shark、Ninja，市场份额持续扩张，主导集团的增长，推荐关注。

（作者为独立股评人）

标签：市场份额集团公司持续提升

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