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焦点关注：美企业绩前瞻②/苹果周四派季绩盈利收入恐双降

2023-02-01 09:23:28| 来源: 大公报|

美股最多散户交易的个股，除了特斯拉（US：TSLA）之外，苹果（US：AAPL）肯定是第二只股。苹果去年股价急跌后，投资者关注2月2日收盘后公布的去年第四季业绩，并部署在业绩后入市这只优质股。值得留意的是，券商普遍预测业绩将录得倒退，其中收入更是近三年来首度下跌。\大公报记者许临

由于会计年度不同，去年10月公布的为2022年度第四财季业绩，但实际上反映的是去年第三季营运表现，今年2月公布的是2023年度第一财季业绩，反映去年第四季的营运情况。

(资料图)

近十年回购5500亿美元股份

据去年第三季业绩显示，苹果季度收入及每股盈利同比增长，均超过大部分分析师的预期，而且苹果管理层也提供了来季的业绩指引，认为可实现更多收入增长，这也是不少投资者对即将公布的业绩有所期待的原因。

去年第三季苹果毛利率达到42%以上，现金流同比增长高达20%。市场认为，在经济衰退的情况下，苹果盈利能力仍较其他科技企业优胜，而且有充足现金流，代表了有能力继续进行更多的股份回购，为股价带来支持。2012年以来，苹果以平均47美元回购了价值5500亿美元的股份，苹果管理层表明，该公司将会继续利用不断增长的现金流回馈股东。

不过，根据金融数据研究公司Refinitiv预测，由于担心消费需求不振，华尔街分析师普遍预期，苹果去年第四季的收入按年减少1%。若果属实，这将会是2019年以来苹果收入首次出现按年下跌。综合23家券商统计，季度收入预测介乎1121亿美元至1293.8亿美元，按年倒退9.5%至增长4.4%，中位数为下跌1.9%，每股盈利预测由1.71美元至2.12美元，同比升0.95%至跌18%，中位数为跌7.6%。

风险投资机构Loup Ventures创始人兼管理合伙人吉恩．蒙斯特（Gene Munster）认为，苹果即将公布的业绩，未必有很大惊喜，因为期内供应链出现严重问题，加上美国持续加息推升美元，从而令其录得汇兑损失。此外，经济衰退也令iPhone用户推迟换机计划。

市盈率仅22倍低过可口可乐

但长远而言，蒙斯特仍然看好苹果前景，首先推迟换机的消费者最终也会回来，Mac和iPad的用户迟早仍会升级，过去经验已反映了这一切。

其实最重要的是，苹果的价值被低估了，市盈率只有22倍左右，比可口可乐（US：KO）、迪士尼（US：DIS）等非科技公司更低。而且苹果未来几年有可能推出VR/AR产品，这将会是苹果业务发展的未来“引擎”，而这个利好因素目前仍未反映在股价上。

蒙斯特预计，今年底之前苹果股价可升至250美元，这意味着今年潜在上升空间达到八成以上。

不过，美国投行Wedbush分析师丹．艾维斯（Dan Ives）近期把苹果目标价由200美元下调至175美元，却仍维持其跑赢大市评级。艾维斯表示，苹果近期正在削减Mac、iPad和AirPods的部分订单，以应对疲软的消费环境。此外，利率上升依然是科技股的“最大敌人”，即使去年苹果股价走势较其他科技股为强，但仍然受到一定影响。

标签：可口可乐经济衰退同比增长

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