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花旗报告指出，欧舒丹（00973）2023财年第三财季（截至2022年12月底止财季）营运数据差过预期，将2023财年至2025财年的盈利预测下调16%至20%，目标价由30.4元下调至25.5元，相当于预测今年市盈率23倍，维持“买入”评级。 花旗指，欧舒丹第三财季销售淨额按固定汇率计算增长收窄至4.5%，旗下L"Occitane en Provence和Elemis销售额以固定汇率计分别按年跌5.5%和3.4%。考虑到第三财季的疲软业绩和短期内的宏观不利因素，公司管理层将2023财年销售增长目标由15%至16%下调至11%至13%（low-teens）。 另外，富瑞发表报告指，欧舒丹季度销售额低于预期，而2023财年第一、第二季增长率均为16%。这是由于中国区的销售弱于预期以及减少Elemis部分线上销售。该行将其2023至25年的淨利润预测分别下调17%、14%及12%，以反映较低的利润率假设，鉴于目前估值便宜且预期2024财年增长将会复苏，维持“买入”评级。目标价由40.3元下调至34.7元。 |
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