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当前观察：板块透视/发电股跑赢设备股　关注龙源华能

2023-02-03 09:15:04| 来源: 大公报|

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国家能源局最新公布2023年风力、光伏装机目标，提出新增装机目标160吉瓦，相较2022年约120吉瓦装机量，按年增加33%，增幅明显高于2022年预计的19%。装机提速，配合新能源消纳量提升，今年新能源股投资机会值得期待。相比风电，光伏装机增长速度一直领先，平安证券相信，今年光伏装机增幅可达35%或以上。由于光伏原材料价值承压，投资者选股时，发电股相比设备股值博率更高。\大公报记者　刘鑛豪

国家能源局最新刊发《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，文件提出打造“新能源+”模式，为可再生能源行业发展加持。国家能源局去年在全国能源工作会议提到，2022年全年风电光伏发电新增装机量预计超过120吉瓦，风电光伏累计装机量将达超过760吉瓦，按年增长约18.7%。至于2023年工作目标，全年风电光伏发电新增装机量目标160吉瓦，全年累计装机量920吉瓦；以新增装机量目标计，今年增幅将超过33%。

组件成本下跌电站营运商受惠

细分光伏装机目标，国家能源局展望2023年全国累计光伏装机规模约490吉瓦。参考截至去年底全国累计光伏装机容量392.61吉瓦，按年增加24.8%；平安证券估计，今年光伏装机增幅将达到35%或以上。事实上，相对于风电，证券界普遍对今年光伏装机有较高预期，这不单是因为政策目标，也与光伏物料价格回落有密不可分的关系。平安证券称，由于光伏产业链价格回落，从而刺激终端需求增加。安信证券有相同观点，该行表示，短期来看，随着硅料供应瓶颈打破，制造业的让利将拉动下游需求，而需求更有机会持续超预期。

落实到投资角度，中信証券认为，光伏组件降价对电站运营商有利。中信証券表示，光伏产业链上、中游降价由预期走向现实，价格向下拐点已经到来。集中式光伏重新成为装机增长核心驱动力，降价带动绿电运营商重新回归盈利业绩高速成长，项目回报预期不断改善的良好环境。推荐股包括龙源电力（00916）、华能国际（00902）、信义能源（03868）；关注股份华润电力（00836）、大唐新能源（01798）等。

物料降价不利制造商

另外，华西证券也指出，由于产能快速释放，近期硅料价格加速下跌，而价格下降传导至整个产业链，光伏电站的投资收益率也在不断提高。该行推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。

当然，硅料、光伏玻璃等物料降价对信义光能（00968）、协鑫科技（03800）等制造商是弊多于利。工信部去年11月发布《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，正正是希望光伏玻璃行业能够有合理布局。

华泰证券称，当前全球在产的光伏玻璃产能如果满负荷运转，已经能够满足每年约400吉瓦的全球光伏装机规模。内地2023年预计有约3.14万吨／日的光伏玻璃产能点火，2023年底在产产能将按年增加42%，即使光伏主材价格回落有望支持今年全球光伏装机需求，但光伏玻璃供给仍然处于富余状态，今年光伏玻璃行业的竞争或更加激烈。有见于行业拟建产能规模庞大，工信部计划开展光伏玻璃产能预警，相信有助对拟建设产能的落地加以约束。

总括而言，今年光伏股投资策略是，关注光伏电站运营商，避开光伏物料股。

标签：平安证券

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