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股海筛选/憧憬消费复苏美团业绩可期\徐欢

2023-02-07 06:06:18| 来源: 大公报|

(资料图片仅供参考)

昨日港澳内地在疫情三年后正式实现全面通关，政策暖风频吹，内地对外开放的同时也加码出台促进本地经济发展的各项措施，相信经济缓慢复苏可期。其中，致力于本地生活的美团（03690）有望受惠消费改善，借助线上化大趋势，有望获得更大的业绩弹性。

美团目前是中国线上生活平台的绝对龙头，至今规模仍在持续扩大中。2021年9月，美团将公司战略由“Food+Platform”升级为“零售＋科技”并调整组织架构，进一步打造美团生态。公司具有高成长性，营收规模增长迅速，从2015年的40.19亿元（人民币，下同）增长至2021年的1791.28亿元，其间复合增速高至88.30%。2022年第三季度不惧疫情影响，核心本地商业业务继续释放利润，期内实现收入626亿元，同比增长28%，运营利润实现10亿元，期内整体运营利润率扭亏为盈达1.6%，同比增长22%，主要係餐饮外卖及闪购业务毛利率有所增加，以及到店酒旅业务努力降低成本及开支并提升效率。此外，公司新业务可借鉴主营业务的成功，加速盈利，最近业绩显示亏损收窄。2022年第三季度新业务收入为163亿，同比增长40%，运营亏损同环比收窄，主要係运营效率提高。

近日公司股价有所落后，主要由于投资者担心竞争压力加大，然而，美团作为行业内的绝对龙头，拥有极大的规模优势及较深的护城河，被全面取代的可能性极低，企业作为平台的永续价值极高。

用户春节较疫情前增66%

美团业务涉及居民全方面的生活，既包含硬性消费的餐饮，又涵盖消费升级后的酒店旅游。截至2022年9月30日，公司第三季度交易用户数持续稳定增长，且季度消费频率创历史新高，8月初最高单日订单量超越6000万单，活跃商家数及新入驻商家数均同比增长30%，身处互联网时代，居民的生活消费对线上平台的依赖越来越强，平台型公司一旦做成功以后便很难被同类型平台取代，因此美团具有高永续价值。

根据美团假期报告，生活服务业正加速回归，2023年元旦假期间美团用户日均消费规模相比2019年增长75%，春节假期前6天日均消费规模同比2019年春节增长66%。在外卖业务持续稳健，线下复苏确定性较高下，公司今年业绩增长可期。

（作者为独立股评人）

标签：同比增长降低成本经济发展

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