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头条焦点：今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2023年2月13日）

2023-02-13 15:25:23| 来源: 亚汇网|

周一（2月13日），美元/日元上涨，暂报132.21，涨幅0.63%。

市场基本面分析

【资料图】

根据日本财政部和日本证券交易商协会的最新数据，去年，日本抛售了创纪录的1810亿美元的海外债券，并转而购入了30.3万亿日元（约合2310亿美元）规模的日本国债。如果日本接下来取消日债的收益率上限，随着日债收益率进一步上涨，日本机构可能继续抛售手中仍存的逾2万亿美元的海外债券。

摩根大通驻东京外汇策略师夏蒂尔（Benjamin Shatil）在最近的一份报告中写道：“我们预计，今年日本投资机构的投资组合将从海外持续转向国内债券。这一转变的部分原因是，日本持续的物价和工资上涨将倒逼日本央行进一步放松YCC政策，提高日本央行对国内收益率上涨的容忍度。”

根据夏蒂尔的估算，截至2022年底，日本投资者在全球20个主要固定收益市场中的净卖出量占比为70%，其中欧洲和澳大利亚的净流出量最大。

去年12月，当日本央行突然将10年期日债收益率上限浮动区间调升至0.5%后，日债收益率的上升就一度冲击全球债市，导致美国国债下跌，并外溢至从美国股票期货到澳元和黄金等各资产。眼下，日本投资者仍拥有超过1万亿美元的美国国债，其他持有规模较大的还包括荷兰、法国、澳大利亚和英国国债。

夏蒂尔称，这些担忧将促使全球债券投资者密切关注14日下任日本央行行长的正式提名，但不论新行长是“鹰派”还是“鸽派”，那些“担心新行长可能成为日本进一步抛售催化剂的人都有理由感到担忧”。

如果新任行长改变YCC政策并推动日本收益率上升，日本债券相对吸引力的进一步增加势必会吸引日本的大型保险公司和养老基金继续加速回流本国债市。但即使新任行长最大程度地维持YCC政策，也很可能会令去年很长时间内承压的日元重新走弱，并加剧投资者的对冲成本，而这本身也是去年日本投资者大量抛售海外债券的催化剂之一。眼下，汇率对冲成本仍然很高，即使日本央行将日债收益率上限限定在0.5%，与纳入成本对冲后-1.3%的美国国债收益率相比，日本本土投资机构仍更偏好日本国债，也因此，进一步抛售海外债券的动力始终存在。

美元/日元技术走势分析：

美元兑日元在前几个交易日面临突然的负面压力，以重新测试熊市通道的突破阻力，注意到价格迅速反弹，以恢复日内预期的牛市轨道，等待更多的上涨，并走向133.30作为下一个主要目标。

EMA50为价格提供了积极的支持，加强了继续看涨趋势的预期，注意到在131.65上方盘整为积极的局面提供了更多支持。

支撑位：132.02 132.06 132.13

阻力位：132.24 132.28 132.35

标签：万亿美元基本面分析澳大利亚

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