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2月美元兑日元在经历了1月的震荡下行之后企稳回升，美元兑日元从2月初的开盘价130.06，截至目前136.67，美元日元在2月2日触及月内低点128.08，最高触及136.84。 第一周美元/日元行情 美元兑日元跳涨1.82%，至131.20，为1月18日以来最高，有望创下6月17日以来的最佳一天。美国1月份非农就业人数增长超过预期，失业率降至53年低点，凸显出尽管美联储激进加息，但劳动力市场依然韧性十足。美国劳工部周五公布的数据显示，1月份非农就业人数增加51.7万人，12月的数据向上修正为增加26万人。失业率降至3.4%，为1969年5月以来最低水平。平均时薪也稳步增长。 第二周美元/日元行情 美元兑日元下跌，脱离周初创下的1月6日以来新高132.902，盘中低见129.796。但日本央行潜在候任行长表示，日本需要继续保持宽松政策，这限制了汇价跌势，目前下跌0.15%至130.975。有望被任命为下一任日本央行行长的植田和男在NTV电视台上表示，日本央行的货币政策是适当的，需要继续保持宽松政策。当被问及如果他成为下一任日本央行行长，他将如何执行政策时，植田和男回答说：“重要的是做出合乎逻辑的决定，并解释清楚。” 第三周美元/日元行情 美元/日元继前日小幅下跌后重获上涨动能，反弹至接近今年以来的高位。美元/日元交投于134.70-134.75区域附近，似乎有望延续本月初以来的上升趋势。本周最后一天，美元的买盘仍然有增无减，因为市场愈发预期美联储将坚持其鹰派立场，因此成为美元/日元利多因素。事实上，跟踪美元兑一篮子货币的美元指数创下了六週以来的新低，因为投资者现在似乎相信联邦基金利率将在更长时间内保持在高水平。 第四周美元/日元行情 日本央行行长被提名人植田和男坚持该央行当前立场，表示维持超宽松政策是合适的，若调整收益率曲线控制(YCC)政策，央行有许多选项。日本1月核心通胀率创下41年高位，意味着央行新一届领导层退出YCC政策将面临复杂棘手的问题。美元兑日元二连涨，升幅逾0.7%，创12月20日以来新高至135.359。 2月美元兑日元基本面综述 1、美联储“鹰”气浓 美联储公布上次会议纪要显示，“几乎所有与会决策者都认为将联邦基金利率目标区间提高25个基点是合适的”，许多决策者认为这为美联储更好地“确定未来加息程度”创造了条件。但他们还表示，通胀前景的上行风险仍是影响政策前景的一个关键因素”。 会议纪要表明美联储仍需要“继续加息”，但将重点从未来加息的步伐转移到“程度”，显示决策者认为可能正在接近一个足以推动在降低通胀方面取得持续进展的利率水平。 最近几周包括企业活动、就业市场、零售销售等数据都展现出美国经济富有韧性的一面，这让美联储决策者感到困惑：事情是不是好过头了。民间经济学家从这些数据中得出的结论是通胀将更持久、美联储可能升息到更高水位，但至少到目前为止，经济持续增长，而劳动市场仍强劲。一连串的强劲数据加上美联储的鹰派立场支撑美元本周维持升势。 2、日银新掌门接受“炙烤” 日本周五(2月24日)公布数据显示1月核心通胀率创41年新高，意味着日本央行将继续面临逐步取消其大规模刺激计划的压力。但即将上任的日本央行行长植田和男在众议院作证时表示的，通胀还没有持续稳定地达到央行2%的目标，日本经济复苏的不确定性仍然“非常高”，因此日本央行有理由维持超宽松货币政策。 日本出人意料地选中植田和男担任下一任央行行长激起了市场对YCC政策即将结束的憧憬，因此投资者再次对日本央行的超宽松利率立场发起攻击，本周指标10年期日债收益率连续两天突破央行政策区间上限，央行表态将进行紧急购债。植田和男对此表示，关于收益率曲线控制未来可能出现的情况，有各种可能性，瞄准短期收益率是一个选择，还有其他许多选项。 新加坡银行的外汇策略师Moh Siong Sim在谈到植田的评论时说：“这似乎是黑田所采取的立场的延续，尽管我认为现在还很难判断。他正在谨慎行事，试图找出YCC退场的方式，同时又不会对美元/日元的走向造成太大干扰。” 3、鸽声叠加美债利率走强施压日元走软 在日本央行行长提名确认听证会上，面对日本央行超宽松货币政策带来的副作用，候选人植田和男称：“虽然产生了各种副作用，但考虑到经济和物价局势，现在大规模宽松是必要且适当的手段，突然收紧政策将对企业产生负面影响。”同时，植田和男认为目前日本的负利率政策也有一定的积极影响，“低利率对企业的收益和借款等有正面影响。金融机构具备充实的资本基础，银行的中介功能在一定程度上发挥得很顺畅。” 其次，即将上任的日本央行副行长内田新一(Shinichi Uchida)周二否认了立即全面改革超宽松货币政策的可能性。目前负责货币政策的日本央行执行理事内田新一表示，日本央行不应仅仅为了应对长期刺激政策的副作用(比如为捍卫收益率上限而大举干预所造成的市场扭曲)而修改其超宽松货币政策。他表示，日本央行必须维持超宽松货币政策，不应仅仅因为有副作用就进行修改，相反，必须想出办法来降低成本，帮助维持刺激计划。 另一位即将上任的日本央行副行长氷见野良三(Ryozo Himino)似乎也持“鸽派”立场。氷见野良三认为，现在以宽松政策支持经济是很重要的，这是为了创造一个企业可以提高工资的环境。氷见野良三还表示，虽然日本央行需要根据不同的经济情景制定退出(超宽松货币政策)计划的策略，但只有在可以预见持续实现2%的通胀目标时，该央行才能讨论计划的细节。 由于一系列的鸽派发言，再加上市场对美联储的加息预期走强，日元近期似乎将重拾跌势;周一，美元兑日元汇率跌至136.55的两个月低点，之后有所收窄。然而，随着日本央行对于日本国债市场的控制难度越来越大，也有投资者开始押注日元势将走强。 机构分析 三菱东京日联银行：日元容易进一步回落 美元/日元飙升至136.00以上的两个月来最高水平。三菱东京日联银行（MUFG）经济学家报告称，短期内还有进一步上升的空间。 最近美国利率走高，帮助美元/日元回到135.00水平之上，它继续向其200日移动平均线靠近，该平均线在137.10左右。 我们仍然预计日本央行将在第二季度放弃收益率曲线控制，同时在今年维持负利率，儘管有更高的风险，它可能需要更长的时间来对收益率曲线控制(YCC)进行进一步调整。这使得日元在短期内容易走弱，而日本以外的收益率又在上升。 德国商业银行：植田和男在就任新职前对扰乱日元汇率不感兴趣 - 植田和男今天的评论只在日元市场上引起了一点变化。德国商业银行外彙和商品研究主管Ulrich Leuchtmann认为，在他上任之前，情况都会是这样。 那些希望植田和男能一举启动趋势逆转的人可能不得不放弃这个希望。然而，在我看来，这种性质的期望一直是不现实的。 市场现在终于要以可能的方式来解释植田和男的评论：平衡。他不可能在上任之前就对扰乱日元汇率感兴趣。一旦他上任，他将有很多机会这样做。 3月美元兑日元技术展望 尽管从三周以来的上升阻力线136.90左右逆转，但美元兑日元仍然看涨，除非突破200日指数移动平均线(EMA)支撑位133.90。 下一个需要观察的阻力位是137.90。也就是说，短期超买状况可能会首先导致1-2天的盘整。在下行路上，突破135.00‘强力支撑位’水平没有变化，将表明美元在本月中旬开始的强势已经结束。 （编辑：楠楠） |
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