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首先，央行的加息狂潮对黄金不利。高利率增加了持有黄金的机会成本，降低了需求，进而压低了价格。但央行做得过头了，过度提高利率对经济周期和金融市场造成损害，这些央行在今年晚些时候将结束紧缩政策并逆转方向。这点将引发金价飙升。 而回顾黄金过往20年的表现，可以发现它每年增长8%。这弥补了投资者对通胀的损失。在过去两年里，黄金与通胀关系并不密切，但这将只是暂时的。 第三，投资者低估了美国货币供应自1959年以来首次收缩的事实，这增加了经济衰退的可能性。 最后，去美元化主题也将大大支撑今年的黄金价格上涨。各国央行去年购买了1136吨黄金，非西方国家央行今年料仍将是黄金的主要买家，因它们将资产多元化，并减少对美元的敞口。而且，预计会有更多的私人和机构投资者将美元资产换成其他资产，包括黄金，这也会推高黄金的市场估值。 |
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