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世界百事通！个股解码/有色金属需求增瞄准江西铜业\刘雅珉

2023-03-10 06:24:17| 来源: 大公报|

(资料图片仅供参考)

江西铜业（00358）是集采矿、选矿、冶炼、贸易、技术为一体的中国最大的综合性铜生产企业，多元化的业务包括铜、金、银、稀土、铅、锌等多金属矿业开发。江西铜业不仅是中国最大的铜生产基地，也是中国最大的伴生金、银生产基地。

江西铜业拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。贵溪冶炼厂是中国首家引进全套闪速冶炼技术生产线的单位，生产技术和主要技术经济指标已达到国际先进水平。德兴铜矿是中国最大、工艺技术水平领先的现代化铜矿山，首家引进国际采矿设计规划优化软件和全球卫星定位卡车调度系统；恒邦股份冶炼技术实力雄厚，在中国黄金十大冶炼企业中排名第一。

2022年上半年江西铜业综合毛利率17.14%，按年增2.66个百分点，若剔除冶炼加工产品后，矿产品毛利率为60.01%，按年多1.47个百分点，矿产品毛利率上升主要是矿产金及矿产锌毛利增加所致。2022年1至6月，江西铜业实现营业收入2552.48亿元（人民币，下同），按年增长12.55%；归属上市公司股东淨利润34.67亿元，多赚13.93%。去年6月江西铜业总资产1839.63亿元，较年初增14.24%。

股价12元左右收集

2023年伊始，我们可以看到外资在大力买入有色金属。美股和A股铜板块的公司走势都非常可观。未来一年，随着美联储的加息周期结束，甚至可能最快在2023年底进入减息周期，美汇指数有望持续走弱。这毫无疑问将有利于铜的价格上涨。与此同时，铜有可能继续维持供需紧平衡的有利格局。从今年欧美公布的经济数据来看，欧美的经济韧性非常强劲，市场此前关于美国进入经济衰退周期的预期可能过于悲观。与此同时，中国今年的经济增长也将有不少起色。中国市场占全球铜需求的50%，相比之下，美国20%的占比显得不那么重要。在疫情防控政策开放之后，中国多个省份对2023年的GDP增长都设定了较高的目标，这意味着对铜的需求有可能增加。因此我们认为2023年对铜资源丰富的江西铜业可以看高一线，建议投资者可在股价12港元附近开始布局。

（作者为招商永隆银行证券分析师，证监会持牌人士，并无持有上述股份）

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