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美国2月份消费物价指数（CPI）按年上升6%，符合市场预期。不过，由于硅谷银行（SVB）和签名银行（Signature Bank）极速倒闭引发美国银行业危机后，联储局现时利率政策陷入两难局面，假如继续积极加息遏抑通胀，恐会令到更多银行倒闭，但若停止加息，通胀势更难重回2%的目标水平。 硅谷银行不到48小时闪电崩溃，市场普遍相信，部分原因是联储局大幅加息所致，该局自去年3月开始，连续加息8次共4.5厘，不足一年联邦基金利率目标区间由接近零水平，上调到4.5至4.75厘，使债券价格大跌，令持有大量债券的硅谷银行和签名银行相继倒闭。资料显示，至2021年底，硅谷银行的1280亿美元投资中，大部分为抵押债券和美国国债。 有见及此，分析师普遍预期联储局在下周会议上只会加息0.25厘，而非半厘，而之后的今年内将不再加息，主要是恐防再有银行倒闭，严重冲击美国金融系统。 虽然市场在硅谷银行倒闭前，亦估计联储局将于年内完结今个加息周期，但普遍相信，届时利率最少升到5至5.5厘水平，而通胀率亦将回落至3%。然而，联储局若在本月份会议加息0.25厘，把利率调高到4.75至5厘的目标水平后便停止，则距离原来设定的5.5厘尚差0.5厘，通胀率仍会如期回落至3%水平吗？ 事实上，即使市场原先预期的3%通胀率，与联储局所定下的2%仍有距离，更何况停止加息后，通胀很可能在年终高企于3%以上，联储局便更难言已完成其使命了。所以可以肯定的说，美国接连爆出银行危机，将令联储局左右为难。 |
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