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安里人语/车企劈价潮挤压利润不利估值\冯文慧

2023-03-17 06:26:42| 来源: 大公报|

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内地汽车行业掀起减价促销热潮，几乎每个汽车品牌都加入减价战。减价的原因可能是因为行业早几年经历高增长后，去年开始出现放缓；行业政策带来的提前消费所引起的负面影响，令部分汽车销情不理想，导致库存较高，需要减价促销去增加销量，减少库存；还有新能源汽车取代燃油车为大趋势，令传统燃油车消费市场疲弱，需要降价清库存。

中国汽车工业协会数据显示，2023年2月，因去年同期及今年1月均为春节月，基数相对较低，汽车产销按月及按年均呈明显增长。数据显示，今年2月中国汽车销量197.6万辆，按月增长19.8%，按年增13.5%；期内新能源汽车销量52.5万辆，按月增28.7%，按年增55.9%，市场占有率达26.6%。今年以来汽车销量362.5万辆，按年跌15.2%；新能源汽车销量93.3万辆，按年增20.8%。

新能源汽车销情仍见增长，可是，不少新能源车企亦纷纷加入这一轮减价战。受到特斯拉年初降价、致力降成本所影响，加上今年来电池、电解液等材料价格下降，对新能源汽车的价格亦带来冲击。去年在疫情影响下，总体零售市场偏弱，不少汽车经销商库存相对处于中高水平，令去库存需求明确，不得不减价促销。据统计，今年以来至少有30个汽车品牌降价。有业内人士分析，部分汽车品牌降价未必是为了去库存，可能是一种宣传策略，更能促进消费。始终降价对提升销量有一定的积极作用，且有助品牌抢占市场份额。

可是，并不是每间车企均认同降价促销的策略。理想汽车（02015）创始人李想表示，车企降价可能不会增加自己的销量，但会降低竞争对手的销量。而理想汽车不会降价至30万元以内，因为他觉得消费者不会接受一款售价20多万元的中高端中大型SUV。他指，如把中型车卖到30多万元卖不出去，那把中大型SUV卖到20多万元也会卖不出。笔者深信，虽然目前内地汽车市场的供需关系出现了变化，惟盲目减价对车企的盈利空间造成下行压力，对行业估值构成负面影响。

（作者为安里证券分析师）

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