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周四早盘，WTI油价上涨至70.25美元，多头连续第四日占主导。在这种情况下，WTI油价整理於前日走出的一周高位附近，接近3月7日以来的关键下行阻力线。截至目前，WTI原油报价70.315美元，Brent原油报价76.19美元。 原油市场基本面综述 美联储3月利率决议仍强调抗击通胀，一致敲定加息25BP、关注银行危机导致信贷收紧的相关影响、维持今年利率预期中值在5.1%不变、考虑过暂停加息、降息不是今年的基本预期，且有必要的话将加息至更高、近期扩表是暂时的，不影响货币政策。 掉期交易预期到今年年底美联储将较5月达到的4.93%的利率峰值降息70BP（与美联储点阵图大幅相悖），5月加息与否的概率五五开。 美财长耶伦称，与金融稳定监督委员会合作，恢复将非银行金融机构列为系统性金融机构的能力，使其接受监管。不考虑为所有未受保的存款提供保险。 三名欧佩克代表称，尽管油价下跌，欧佩克+可能会在2023年底前继续减产200万桶/日。 美国至3月17日当周EIA原油库存增加111.7万桶，预期减少156.5万桶，前值增加155万桶。 机构观点汇总 路透专栏作者John Kemp：信贷环境收紧将导致原油消费减少 在银行业危机初期，投资组合的投资者抛售原油期货和期权的速度为有记录以来最快之一，因交易商预计经济衰退打击原油消费的可能性增加。在截至3月14日的7天里，对冲基金和其他基金经理卖出了相当于1.39亿桶的六个最重要的期货和期权合约。此外，自1月底以来，投资者对油价前景变得谨慎得多，持续的通胀、不断上升的利率以及席卷北美和欧洲银行的信心危机使得看涨多头头寸与看跌多头头寸的比例从1月24日的5.93:1下降至3.42:1。根据美联储的高级财务官调查，2022年11月，预计在未来六个月扩大资产负债表的美国银行远远多于缩表的银行。而直到2023年1月，只有少数银行表示，它们在过去三个月收紧了信贷标准、施加了更严格的条件或扩大了利差。然而，在银行业危机爆发后，欧美的信贷状况将大幅收紧，因为银行将加强资产负债表，以防范可能发生的挤兑。压力驱动的紧缩将放大由央行推动加息所导致的已经开始的紧缩。家庭和企业可获得的信贷减少，对最边缘借款人打击最大，这是一个额外的逆风，可能会导致经济增长放缓，原油消费减少。 摩根大通全球大宗商品研究主管Natasha Kaneva：油价的走势仍取决于银行业动荡形态 由于全球库存可能再增加4600万桶，未来两个月原油市场将保持供应过剩，一直到5月油价将继续面临基本面压力。预计短期内油价回升的可能性较小，布油很可能在70-80美元之间波动，除非发生以下两种情况之一。油价飙升的第一个催化剂将是欧佩克战略的改变，该组织一直坚持其去年10月制定的生产计划。如今该组织很可能决定进一步减产，在这种情况下，欧佩克可能会每天削减约40万桶的原油配额。虽然在每天1亿桶的石油市场中，这只是一小部分，但意义重大。另一个催化剂是美国政府宣布将开始补充战略石油储备，该储备目前处于几十年来的最低水平。政府大量购买原油可能导致油价上涨。然而，在没有这两个催化剂的情况下，油价走势可能取决于银行业动荡的形态。如果情况变得更糟，油价将急剧下跌，因为金融危机引发的衰退对石油的影响往往是其他衰退的两到三倍。历史分析显示，金融市场的危机蔓延往往会更深、更长时间地影响实体经济，进而削减消费者支出，重创石油需求。如果目前的问题影响到波及整个银行系统，布油价格可能低至40美元。 DTN高级市场分析师Troy Vincent：美联储加息措辞软化支撑油价上涨 由于美联储关于未来加息的措辞有所软化，这支撑了风险资产的前景，因此油价和股市在美联储宣布加息决定后的几分钟内上涨。在紧缩货币政策的滞后效应开始显现之际，市场担心信贷紧缩和银行业危机蔓延将加速经济衰退，因此过去一周原油价格一直在震荡。这导致市场参与者在最近几周削减看涨的投机头寸，以及生产商之间对冲交易的增加。然而，EIA报告显示，汽油和馏分燃料油的需求远高于预期，为近几周因金融风险担忧而受到打击的市场提供了基本面支撑。美国国内对燃料的需求继续保持疲软，但燃料净出口大幅上升，而且美国原油出口强劲，这些都表明全球原油市场比美国国内市场相对健康。从四周平均数据来看，虽然汽油和馏分油进口都处于5年多来的最低水平，但而成品油出口则继续走高。 Janus Henderson Investors研究分析师Noah Barrett：加息温和放缓有望支撑油价 美联储发出了可能会进一步加息的信号，但加息速度会较近期放缓。对油价而言，进一步加息的前景可能是负面的，因为如果加息导致经济增长明显放缓，那么这将对原油需求构成压力。不过，全球供需基本面仍具有建设性，而且EIA每周报告的数据和未来美联储将以温和的步伐加息的观点，都有助于支撑油价。 （亚汇网编辑：林雪） |
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