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美欧银行业风波不断，潜在流动性风险仍存，基于美国通胀率与目标水平2%仍有距离及需时回落，美国联储局日前决定维持利率正常化进程，加息0.25厘。通胀走势、经济数据及银行危机事件引申之影响左右联储局调整息率步伐，笔者预期美国加息周期将于今年5月或之前见顶。 美国上周公布加息当天，具指标性的本港大型银行公布维持最优惠利率（P）不变。事实上，港元拆息在接近美国加息前连续两日下跌，反映大型银行现阶段未有加息压力。 倘若美国于5月份如期进行本轮周期最后一次加息0.25厘，港息会否仍有机会上调仍视乎未来拆息走势、资金流向及水平。 今年市场聚焦“复常”，经济及投资环境将会进一步向好，若市场资金维持充裕，不排除本港加息周期或已经提早见顶。但是，不论上半年是否仍有最后一次加息可能，重点是加息周期已近尾声，本港按息仍然会处于3厘多的低水平。 美加息期近尾声 是次美国加息周期由去年3月开展，至今累计加息9次，幅度达4.75厘，反观本港最优惠利率至今累加3次合共仅0.625厘，港P加息幅度大大低于美息，港P对比美息的加幅是历年加息周期中最少及最温和。 以往当美息见顶，联邦基金利率处于5厘以上水平时，本港最优惠利率已升至约8厘或以上，实际按揭息率亦高达5厘或以上，今年加息周期完结时按息仍将处于3厘多水平，属于息率见顶的历年低位，无疑为市场释出利好正面讯息。 今年楼市已撇除息率的疑虑因素，而且受惠于近月多个利好楼市消息，楼市已经显著转活，交投回复畅旺，首季楼价更急速反弹约6%，买家信心及市场气氛亦已恢复，是次本港银行决定维持最优惠利率不变，令息率近见顶水平仍维持低位，对楼市带来助攻及正面支持作用。 |
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