今日港股行情投行追踪：重申中国财险（02328）“买入”评级 目标价降至9.8港元

里昂：重申中国财险（02328）“买入”评级 目标价降至9.8港元

【资料图】

里昂发布研究报告称，重申中国财险（02328）“买入”评级，对去年第四季表示有一点失望，因为责任保险和投资处置损失的COR低于预期，目标价由10.3港元下调至9.8港元。公司去年净利润同比增长19%，处于早前公布的盈喜的高位。另股息增长17%，派息比率为40%，整体综合成本率（COR）为97.6%，同比升2个百分点，但部分被投资收入下降21%所抵销。

里昂：维持中国建材（03323）“买入”评级 目标价降至7.9港元

里昂发布研究报告称，维持中国建材（03323）“买入”评级，预计水泥业务将触底反弹，但存在潜在的一次性减值损失，中期而言新材料业务的贡献将会增加。下调今明两年盈利预测21%/29%，以反映减值亏损及毛利率预期下降因素，目标价由8.4港元降至7.9港元。公司去年销售及纯利分别下跌16.5%及51.2%，与盈警预期一致；而公司派息率则由36%升至40%，相当于股息收益率7.2%。

高盛：维持江西铜业股份（00358）“买入”评级 目标价下调至18.2港元

高盛发布研究报告称，维持江西铜业股份（00358）“买入”评级，将今明两年盈利预测下调2%至7%，预计经常性净利润由去年58亿元增长至今明两年66/89亿元，意味着年均复合增长率为24%，主要受铜价上涨的推动，目标价由19港元下调至18.2港元，认为估值吸引。

报告中称，公司去年纯利同比升4%至60.01亿元，每股盈利1.733元，剔除一次性收益后，经常性净利润同比跌25%至58.2亿元，符合该行预期，并高出市场预期。公司派末期息每股50分，意味着派息率为29%，与2021年的30%水平相若。由于主要资产大部分位于中国，因此该行认为江铜在经营方面受地缘政治风险上升的影响较小。

小摩：下调中国神华（01088）评级至“减持” 兖矿能源（01171）目标价升至32港元

小摩发布研究报告称，将中国神华（01088）目标价由30港元下调至20港元，评级由“增持”一举降至“减持”，以反映其股息未达市场预期。另将兖矿能源（01171）目标价由28港元上调至32港元，以及评级由“中性”升至“增持”，以反映其高派息率和在优质海运煤市场上有更高敞口。

报告中称，当内地运输恢复正常、以及海运的紧张局面有所缓和，或会令今年煤炭市场更加平衡，预计煤炭平均价格平均跌近30%至每吨910元人民币，意味此价格仍高于自2019年以来的平均水平，并相信兖矿能源及中国神华仍为“现金牛”。

该行预计，今年煤炭销售均价为负面势头，并相信配对交易（Pair Trade）将是今年于煤炭板块的最佳投资策略，即长仓兖矿，短仓神华。整体而言，该行预计今年内地煤炭产量将增长6%，超出今年需求增长的3%，而今年煤炭售价或平均跌30%。

中金：维持港交所（00388）“跑赢行业”评级 目标价400港元

中金发布研究报告称，维持香港交易所（00388）“跑赢行业”评级，2023e/24e盈利预测不变，目标价400港元，对应17%上行空间。港交所于3月24日（周五）新增特专科技公司《上市规则》对其而言，当前从业绩、市场、改革等方面均呈现向好趋势。

报告中称，公司2023年业绩增长有保障。过去一年多海外快速加息以及公司保证金存款7个月左右的久期时滞，或使其今年保证金收入保持高位；在全年港股市场ADT1440亿港元的假设下，公司净利润有望同比+36%至137亿港元，对应2023e P/E 31.6x，较2018年以来的中枢仍有提升空间。港交所是港股市场优质的弹性标的。本周美联储的表态继续加息25bp到4.75~5% ，但暗示加息可能逐步接近尾声；同时，近两周恒生科技指数表现积极，该行认为港股市场吸引力有望提升。

近期市场改革持续深化。一方面，互联互通自3月13日起正式扩容，北向标的数量有近70%的增长、南向首次纳入纯外国公司，此举不仅有助于增厚南北向的成交量，更是有助于通过引入南向流动性来提升国际公司到港上市吸引力。另一方面，人民币柜台即将推出，潜在的作用包括：强化离岸人民币的可投资资产类别，改善南下投资体验及汇兑影响，现货市场首次引入了做市商机制并豁免印花税、未来或对改善香港本地流动性提供了试点参考。此外，还包括上述提到的特专科技公司上市制度的落地以及即将开通的北向互换通（央行已发布征求意见稿）等等，持续强化港股市场长期吸引力。