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—第033期—
2023年开年以来中小盘股的表现非常亮眼，也是吸引了众多投资者的关注。 其背后原因是什么呢？哪些投资者适合中小盘股呢？我们一起来看看汇丰晋信中小盘基金基金经理刘哲华怎么说吧~ Q A MsC 本期小编 刘哲华 汇丰晋信中小盘基金基金经理 问 中小盘和大盘的区别在哪？中小盘为什么值得投资者关注？ 小盘股公司通常处于一个新兴的细分行业，行业本身具有较高的成长性；二是跟宏观经济环境的相关性不如大盘股那么强，有许多可挖掘的逆周期投资机会。三是由于数量众多，研究难度大，机构投资者对小盘股的覆盖通常是有限的，造成了许多错误定价，有较高的投资性价比。 答 问 您能为大家分析下为什么今年以来中小盘股的表现优于大盘股吗？ 一是我国内需的转暖需要时间；而海外流动性的收缩、地缘冲突的持续也导致出口存在更多的不确定性，进而导致跟宏观环境相关性更强的大盘股表现稍显落后。二是我国持续推出利好科技产业、新兴产业的政策，受益这些政策的公司在中小盘个股中占比更高。 答 问 您怎么看今年后续中小盘的表现？ 我们对于中小盘个股的表现一直都有比较强的信心，就像我们之前提到的，中小盘个股数量足够多，存在着大量自下而上的投资机会等待我们挖掘。 答 问 您认为今年市场可以重点关注哪些投资机会及投资主线呢？ 从中小盘的角度来看，我们持续看好自主可控产业链以及创新药产业链。 自主可控：以计算机行业为例，我们去年就跟踪行业存在较大投资机会，受疫情影响，行业格局也经历了较大的洗牌，但是相关公司的费用投放并未停止。如今行业重回正常运作，我们预计未来相关公司的利润释放会持续超预期。同时叠加“大安全”的主题，软件行业的自主可控、国产替代也在大力推进，行业的发展动能非常充足。 创新药：国家对于医药行业推动集采政策，短期行业经历了较大的调整，但是长期看也倒逼更多的医药企业走上创新道路。我们观察到越来越多国产创新药进入二期、三期临床，越来越多的国内创新药企业逐渐具备参与国际市场的能力。某种程度上来说，创新药产业链可以说是我国“工程师红利”的集中体现。另一方面来说，海外美联储加息、硅谷银行破产等事件压制了风险偏好，使得创新药产业链的个股出现了较大的回调，但这或许给我们提供了买入机会。这是一个长坡厚雪的行业，具备长期配置的价值。 答 问 哪些投资者比较适合中小盘基金？ 其实所有投资者都适合中小盘基金，但是在配置比例上我们建议不要太高，通常可投资于基金产品的资金当中15-20%用于投资中小盘基金的比例是较为合适的。尽管我们通过分散持仓的方式优化投资组合，但是高波动的特点还是会在产品上得到体现，所以投资人也要根据自己实际的风险偏好酌情调整。 答 |
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