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【世界独家】2023年二季度欧元兑美元汇率走势预测

2023-03-31 14:06:07| 来源: 亚汇网|

【资料图】

2023年欧元开盘1.0700，最高触及1.1036，最低触及1.0484，截至发稿，欧元/美元徘徊在1.0890附近。

2023年第一季度，先是美国经济韧性和通胀粘性逐渐被市场认知，后有银行业风波不断发酵，市场交易逻辑频繁切换，欧元兑美元呈现震荡行情。尽管面对银行业压力，但在更高企通胀压力之下，欧央行的主张较美联储更为鹰派，其在第二季度施展紧缩的空间更大，这将支撑欧元汇率。不过，欧元区基本面弱势短期内可能持续，叠加市场仍未卸下对银行业的防备，其中包括了欧元区关键银行德意志银行，欧元汇率上方空间受限。

欧洲金融市场飞出“黑天鹅”

“证券交易所可以松口气了”，德国电视一台16日称，在瑞士央行对瑞士信贷实施“救助”措施后，股市松了一口气，但对欧洲银行业进一步“爆雷”的担忧依然存在。据路透社报道，摩根大通分析师认为，瑞士央行的“救助”不足以缓解投资者的担忧，“维持现状不再是一种选择”。英国《金融时报》援引加拿大皇家银行（RBC）分析师安可·瑞恩杰的话表示，瑞信的流动性状况在瑞士央行和瑞士金融市场监管局的支持下有所改善，但形势仍不确定。

对于此次瑞信股价暴跌的原因，《纽约时报》在16日的报道中分析，直接诱因是该行最大股东沙特国家银行一句“不会向瑞信注入更多资金”的表态。另据《华尔街日报》的报道，2022年瑞信净亏损73亿瑞士法郎。而在本周二，瑞信还自查出财务报告中存在“重大缺陷”。此外，皇家墨尔本理工大学金融学教授安琪·钟在接受澳大利亚广播公司（ABC）采访时表示，硅谷银行倒闭为金融市场带来的不安情绪也是引发瑞士信贷银行“爆雷”的重要原因。

据报道，瑞信暴跌引发的恐慌情绪当天迅速蔓延至整个欧洲银行板块。法国兴业银行、法国巴黎银行、德国商业银行股价纷纷下跌。

那么，这家来自瑞士的银行为何有能力“搅动”欧洲金融市场？据《华尔街日报》报道，瑞士信贷是瑞士第二大银行，同时是国际金融市场的一个主要参与者，业务遍及欧洲和亚洲，在美国也有大量业务。截至2022年底，其资产约为5800亿美元，规模是上周倒闭的硅谷银行的两倍多。报道称，与硅谷银行类似，瑞信最近几个季度也遭遇大量存款外流，而与硅谷银行不同的是，瑞士信贷并没有像硅谷银行那样有大量“持有至到期 ”类债券资产。

欧洲央行仍坚持加息50个基点

早在硅谷银行倒闭之际，欧洲各国为防止危机蔓延就已有所行动，而此次瑞士信贷银行的“爆雷”让欧洲各国银行和投资者更加警惕。据英国广播公司（BBC）报道，英格兰银行已与瑞士信贷银行保持联系，以便时刻监测局势。德国联邦金融监管局（BaFin）也保持谨慎并表示，德国目前还没有迹象表明客户正从银行大量取款，尚未发现“银行挤兑”的证据。

在瑞士信贷银行“爆雷”后不久，欧洲金融市场迎来重要的欧洲央行议息会议。《纽约时报》报道称，欧洲央行在不确定中开会加息。数周来，欧洲央行的政策制定者几乎都表示将会加息50个基点，以贯彻上个月制定的抑制欧元区高通胀的计划。由于硅谷银行破产的影响，及对瑞士信贷的担忧，巴克莱等分析师表示，欧洲央行可能会批准小幅加息25个基点。

据路透社16日报道，欧洲央行兑现承诺，加息50个基点。利率决议公布后，欧股涨幅收窄短线走低。欧洲央行表示，欧洲央行理事会正密切关注当前市场紧张局势，并随时准备在必要时做出反应，以维护欧元区价格稳定和金融稳定。

欧央行在遏制通胀与经济增长间进退两难

3月30日，欧盟统计局数据显示，欧元区3月经济景气指数为99.3，预期99.8，前值99.7。

欧元区3月消费者信心指数终值为-19.2，符合预期，前值-19.2；3月工业景气指数为-0.2，预期0.2，前值0.5。

为了遏制高通胀，本月中旬，欧央行将欧元区三大关键利率均上调50个基点。回顾来看，自去年7月以来，欧洲央行已连续六次大幅加息，将其关键存款利率提高了350个基点至3%。

加之近期来的欧美银行业危机的扰动，日前，欧洲央行行长拉加德表示通货膨胀“仍然很高”，将采取“稳健”的方式应对通胀风险和银行业危机后。

“大规模的政策调整已经过去，自去年7月以来，我们已加息350个基点。然而，通胀率仍然很高，未来道路的不确定性增加了。这使得一个强有力的发展战略至关重要。但可以肯定的是，我们将保持物价稳定，在中期内将通胀率拉回2%的目标是没有商量余地的。”

欧洲央行管委内格尔表示，如果通胀按照预期发展，未来几次会议需要进一步加息。

欧元区银行业在处置流动性危机方面表现不错；我们正在抑制经济活动，这一点很重要；必须大胆且坚决地抑制通胀；美国和瑞士银行业风波传染给欧元区银行业的风险偏低；欧元区银行业具有韧性。

标普首席经济学家Sylvain Broyer和经济学家Aude Guez也在一份报告中说，预计欧元区通胀要到2025年第一季度才能回落到欧洲央行的2%目标，而核心通胀要到2025年第三季度才能回落至这一水平。

在高通胀的背景下，除非当前金融市场动荡冲击增长和通胀前景，否则欧洲央行加息的时间料将超过此前预期，存款利率将从目前的3.00%升至今年夏季的3.50%。“在通胀方面可以观察到一些积极的发展，但这肯定不是完全明朗”。

值得关注的是，今日欧元区整体通胀数据将公布，此前欧洲央行曾表示，其未来的政策决定取决于数据。荷兰国际集团分析师Francesco Pesole认为，本周的欧元区国家通胀数据将成为市场利率预期的重要推动因素。

机构观点

1、道明证券：欧元/美元在第二季度将处於1.05-1.11区间，接近低位买入区域

道明证券的经济学家预计，今年第二季度欧元/美元将在1.05-1.11区间内波动。因此，该货币对正接近交易区间的低端。

欧元今年上行，虽然我们今年继续看到欧元上涨，但我们已经下调了欧元/美元的预期区间。我们现在预期欧元/美元在第二季度处於1.05-1.11的区间，这表明接近於低位买入区域。

2、德意志银行：欧元/美元到第二季度将升至1.10

德意志银行经济学家预计，到第二季度，欧元/美元和英镑/美元将分别向1.10和1.25攀升。

美元从现在开始将呈持续下降趋势。自2023年年初以来，美元进一步走弱，我们预计从现在开始，美元将处於持续下跌的趋势。欧元/美元有追赶有利的能源和货币政策发展的空间，到第二季度达到1.10。英镑似乎很便宜，这个高贝塔货币在上半年应该受益於有利的风险背景。我们预测英镑/美元在第二季度达到1.25。

3、荷兰国际集团：欧元/美元第二季度将在1.05-1.10区间波动，取决於数据

将欧元/美元1.15的预测推迟到第四季度。

美国通胀居高不下表明在夏季之前不会出现通缩的明显迹象。因此我们下调了欧元兑美元第二季度的预期，目前预计该货币对将在1.05-1.10区间内波动，取决於数据。我们将欧元/美元1.15的预测推迟到第四季度，我们的宏观和利率策略团队现在期待两年期欧元：美元互换差价的大幅压缩--这是现货汇率的关键驱动因素。

欧元/美元二季度技术展望

多头加仓空间有限，持仓分化度处于超买区间且已开始回落，欧元兑美元难以顺畅升值。欧元兑美元下方60周均线是重要支撑，更低支撑在1.02，上方阻力1.12、1.15。

亚汇观点：更高企通胀压力下，欧央行在第二季度施展紧缩的空间可能更大，从而支撑欧元汇率。不过，欧元区基本面弱势持续及以德银为代表的银行风险使欧元汇率上方空间受限。

（亚汇网编辑：慧雅）

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