(资料图片仅供参考) 植田和男即将召开他上任以来的首次会议,所有人都期待他就如何退出YCC的问题作出表态,目前市场依然预计未来四次会议都不会加息。日本央行始终坚持鸽派观点的依据是,过去五个月里都没有出现通胀明显上行的迹象,这也让日本央行有底气继续维持观望。植田和男曾经表示,他预计今年晚些时候通胀将回落至2%以下,这表明目前转变政策的紧迫性有所降低。他也为日本央行对通胀采取的措施做了辩护,认为通胀并非“可持续”的。从工资谈判结果来看,日本企业为了应对不断上涨的生活成本,将下一财年的平均工资提高了3.8%,这大约是30年来最大幅度的一次加薪,此前3%的加薪幅度曾被视为收紧政策的先决条件。此外,日债收益率的压力依然存在,令日本央行陷入无限制的债券购买当中,长期来看,这是不可持续的。如果这种压力持续存在,日本央行仍有可能在未来几个月继续扩大收益率波动区间,这将为结束YCC和负利率政策奠定基础。 最近几周,日本和美国10年期债券收益率利差再次收窄,这为日元走强带来了部分动力,但高点和低点的逐步抬升似乎正在形成一个上行通道。话虽如此,鉴于美联储紧缩即将结束,而日本央行的宽松可能终结,政策分歧即将缩小,近期的上行走势可能只是更大级别走势的盘整,随后将进一步走低。上行方向上,138将是美日需要克服的首个阻力,即200日均线所在的位置附近。另一方面,如果失守下行通道下沿支撑,将加剧测试年内低点126.84的风险。 |
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