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第一季度的消费增长仍然非常强劲 虽然主要的拖累来自于库存的下降（从增长中减去了高达2.7个百分点），但零售销售的大幅下调也意味著消费没有预期的那麽强劲。事实上，在GDP报告发布的前一天，亚特兰大联储的GDP Now模型预测已经暗示，由于对零售销售的修正，GDP将大幅低于预期。儘管下调了零售销售数据，但第一季度的消费增长仍然非常强劲，年化季率为3.7%，其中耐用品消费激增16.9%，是这种强劲增长的原因（服务消费增长更为温和，为2.3%）。 鑑于去年大部分时间商品消费都呈下降趋势，第一季度商品消费的异常强劲令人惊讶。然而，从最近的高频数据来看，商品消费已经恢复了降温趋势，例如，当周红皮书百货商店销售最近急剧放缓。同时，在疫情之后，消费数据有反复下调的趋势，可能反映了在当前高通胀环境下难以衡量物价效应。因此，如果第一季度的消费强劲程度在未来的GDP估计中被进一步修正，也就不足为奇了。 |
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