智利矿业化工(SQM.US)Q1业绩会议纪要：预计锂矿市场全年保持紧张 公司将继续扩大其生产能力 焦点讯息

一、公司介绍

Ricardo Ramos：

【资料图】

早上好，感谢你们参加今天的电话会议。5月17日，我们报告了公司2023Q1的收益。业绩受到锂和特种作物营养业务销售量下降的影响，但与去年同期相比，平均售价上升，部分抵消了这一影响。

我们看到今年年初锂的需求下降，特别是在中国，这影响了我们的销售量。上一季度积累的整个供应链的高库存水平和正极生产量的减少，导致客户的采购活动减少，对市场价格造成压力。

Q1结束后，我们看到市场活动增加，客户在寻找更多的购买量，这预示着去库存期的结束，也反映在最近几周现货价格的上涨趋势中。我们相信，锂市场的基础是存在的，我们对今年锂需求增长的预期并没有改变。

今年Q1，全球电动汽车销量与去年同期相比继续增长，在全球范围内实现了近30%的增长，其中中国的销量同比增长近22%，欧洲近19%，美国超过50%。

虽然我们看到今年有新的供应进入市场，但我们认为，价格走低对采矿作业的环境要求更加严格，影响了一些高成本供应商的经济效益，也影响了新项目的时机。我们预计锂矿市场在今年全年将保持紧张。

我们将继续专注于扩大我们的生产能力，并促进与我们的战略客户建立牢固的关系。我们致力于在这些领域进行投资，以推动增长并最大限度地提高我们的销售量。随着我们所有主要客户对今年销售量的再次确认，我们预计全年的销售量将逐季稳步增长。

自去年以来，我们在将我们的大多数合同转变为灵活的定价条件方面取得了重大进展，利用了具有滞后性的指数参考价格，我们相信这种方法使我们能够迅速应对行业变化，并为我们的客户提供更大的灵活性。

正如我昨天提到的，我们对碘业务的业绩感到非常自豪，这使我们能够增加我们的销售量，并确保碘的供应，以满足X射线造影剂领域不断增长的需求。虽然由于一些碘的应用需求减少，全球碘的需求预计将在年内持平，但我们相信造影剂领域的年增长率将接近7%。SQM是唯一一家在最近一年里能够大幅提高产量的生产商。

可持续发展仍然是我们运营的核心，因为我们继续专注于降低我们产品的碳和水强度。我很高兴地宣布，我们的2022年可持续发展报告将在下周公布，并邀请你们探讨过去一年的进展。我们为我们所取得的成就感到自豪，并继续致力于进一步推进我们的可持续发展计划。

二：问答环节

Thiago Lofiego：我有两个问题。第一个问题是关于未来几年的锂供应。你如何看待新领域的发展，你如何看待阿根廷、巴西、墨西哥这些潜在的新领域，你是否考虑最终在这些地区探索潜在的项目?第二个问题是关于国家锂电政策。你能不能给我们一个最新的信息，说明与智利当局的CORFO的对话是如何进行的，有没有希望达成一个中间立场?

Felipe Smith：事实上，我们一直向市场提出锂随处可见。今天，我们看到不同地区出现了项目。我们正在关注这些发展，作为SQM，我们过去也说过，我们始终有兴趣在世界不同地区开展新项目。我们也在分析这种可能性。

现在我们必须补充的一个重要声明是，当我们审视新项目时，负责该项目的人的经验和专业知识是关键。因为我们已经看到，在某些情况下，项目需要太长的时间或最终没有像最初预见的那样实现。

Ricardo Ramos：我们预计将在未来几周内开始与Codelco的谈判。正如我们之前所说，我们正在寻求一项对国家、安托法加斯塔地区、社区，当然还有两家公司都有利的协议。关于你所说的所谓的国家锂政策，作为一家公司，我们不会对所谓的公共政策发表评论或发表意见。我认为这是一个非常有趣的讨论，但与政党有关。在座的分析师，或者我们在智利有很多的研究中心，其中的分析师，以及不同的工会也在发表他们的意见。正如我之前所说，我们想在接下来的几周内开始这场对话，并当它开始时向市场报告。

Thiago Lofiego：阿根廷、墨西哥和巴西，您认为其中哪一个在SQM和整个市场中具有更大的潜力?

Felipe Smith：今天我们的主要关注点是澳大利亚，它是排名第一的潜在发展区域。我们已经在那里开发了一个项目，我们正在研究不同的潜在新项目。这是我们今天的首要关注点。

Rafael Barcellos：第一个问题，你提到Q2的销量已经反弹，但我只是想了解Q2的销量现在是否处于正常水平?还是你认为我们还需要两个季度才能看到销量恢复到正常水平?第二个问题，我只想了解您2023年12亿美元的资本支出指导有多灵活，以及在哪种情况下您会考虑降低这一资本支出水平?

Felipe Smith：关于销售量，我们今天非常乐观，因为首先需求的基本面很强劲。EV销售量在Q1增长了30%，这已经非常积极了，我们也看到客户活动已经恢复。我们正在与客户进行业务讨论，客户再次恢复购买。从数量的角度来看，我可以说，Q2的数量将大大高于Q1，也将高于去年Q2。

Ricardo Ramos：我们锂业务的项目非常好，我们甚至没有考虑减少它。我们没有预见到任何我们要减少资本支出的情况。我们正在考虑增加资本支出。我们有新项目、新举措，可能我们在锂行业也有新项目，甚至是在智利，我们也会在接下来的两个季度宣布。目前不会考虑减少，相反，我们正在考虑增加。

Isabella Simonato：我有两个问题。首先，关于碘业务。你提到，Q2的价格应该是有弹性的。但我想听听你除此之外的看法，你在新的供应方面看到了什么?你提到，没有人能够增加供应。你是否能就中期情况提供更多细节?其次，即使钾肥价格下跌，SQM的溢价在本季度也相对有弹性。您对未来的预期是什么?

Juan Pablo Bellolio：关于碘。我们相信，在今年上半年，供求关系将是稳定的。我们对下半年的价格也是这样认为的，这将取决于市场的最终需求和供应。我们预计造影剂领域的需求将保持强劲，所以有一个基本的需求。除非有更多的供应进入市场，否则我们看到市场或多或少是稳定的。

Ricardo Ramos：硝酸钾和钾肥的关系是需要考虑的，它们不是直接竞争对手。但考虑到其不同的市场、结果和用途，把这些数字作为一个重要的指标，是很重要的。我认为如果考虑到我们两年前的平均价格，硝酸钾目前的价格环境是好的。我们对近期的潜在需求非常乐观。现在的情况比Q1的情况好一点。今年Q1主要是在欧洲的销售受到影响。欧洲受到高通胀和农民高生产成本的影响。恶劣的天气延误了农作物。世界上的不确定性也导致农业活动低于预期。但是，如果你考虑其他市场，主要是美国、墨西哥和其他市场，我们接近正常需求。这就是为什么我们认为未来三个季度将会更加积极，且我们预计SPN 2023年的产量将略高于2022年的产量。这是我们在未来三个季度预期的一个好消息。

定价将取决于许多条件。如果钾肥价格下降，在某种程度上将影响硝酸钾的价格。但是，钾肥和硝酸钾的价格未来将如何发展，仍然不是很清楚。

Ben Isaacson：关于锂业务，你们在Q1销售了3.2万吨，比大多数人的预期要低一点。这对你今年的整体销量指导意味着什么，你能给我们一些我们应该期待的范围吗?

Ricardo Ramos：确实Q1的数据很低，但我们对现在的市场形势非常乐观。我们预计Q2会很好，大大好于Q1，我们也预计Q2的销量会高于Q1的销量。

Ben Isaacson：我们看到SQM的出口量为46000吨，而公司销量数据是32000吨。这是否意味着你已经为相差的14000吨支付了CORFO的特许权使用费?你已经支付了可能1.5亿美元或类似的东西作为一个预付款，是这样吗?

Gerardo Illanes：我们目前向CORFO支付的费用是根据该季度的出口量和该季度对第三方的平均销售价格进行计算。在Q1，我们的出口量超过了我们的销售量，因此，我们向CORFO支付的费用超过了实际计算的向第三方开具的销量发票乘以与第三方的价格。

Ben Isaacson：在过去，你曾提到对在加拿大和美国的潜在合资企业进行投资的一些兴趣，今天你说你对澳大利亚最感兴趣。你是否仍在寻求加拿大和美国的任何进展?

Ricardo Ramos：如果对我们有利，我们几乎对世界上任何地方的业务都持开放态度。我们认为，我们在锂方面有竞争优势。我们有很多经验。我们知道如何做到这一点。我们有商业能力和大量的技术知识。当然，美国、加拿大、澳大利亚，所有地方都是一个可供选择的前景。对我们来说，因为我们在澳大利亚有一个办事处，以及一些人员，那里会是一个不错的选择。我们对审查持开放态度，我们正在审查世界各地的替代方案。

Ben Isaacson：你在新闻稿中说，你认为去库存已经结束。能不能给出更多的细节?你看到了哪些数据点?在供应链的哪些地方，我们看到去库存已经完成?

Ricardo Ramos：需求减少的主要问题发生在中国，也是在中国，我们看到这种采购活动正在强烈地重新开始。你看到指数变化的事实是一个非常好的迹象，我们所看到的也是一般市场所看到的。客户正在再次购买，这肯定意味着他们达到了较低的库存水平，现在他们正在重建库存和消费。

Corinne Blanchard：你提到的去库存化已经接近尾声了。我认为基于市场份额，这似乎真的发生了。以你的产能和生产节奏，您是否仍然觉得产能节奏和生产节奏具有建设性?

Ricardo Ramos：我们对Q2的产量持积极态度。关于定价，作为一个供求关系，价格基本上是遵循供求平衡的，这很难预测，而且今年的市场一直非常波动。我们以高价开始了今年的工作。然后到4月中旬，我们在中国达到了非常低的价格水平。我们已经看到这些价格现在恢复到30万左右。但是从现在到年底会发生什么，我们肯定无法预测。这将不仅取决于客户活动的持续，还取决于在正确的时间供应等等。

Felipe Smith：我现在的心情比一个月前好多了，我去了中国。且我看到今天的情况要好得多的多。因此我们期待着良好的交易量。

Carlos Diaz：正如你提到的，我们的生产计划没有改变。这意味着我们在智利是满负荷运转，我们预计在中国的生产会很快开始，澳大利亚预计年底开始生产。在保持满负荷生产方面没有任何改变。

Ricardo Ramos：我们可能会改变，会增加一些项目。我们期望做得更好，在生产方面向前迈进，在新技术和新质量方面向前迈进。这意味着我们非常、非常积极，我们将增加我们的资本支出，以便做得更好。这就是我们对不久的将来的期望。

Q：就锂的定价而言，你能不能讨论一下Q2与Q1相比，目前的趋势是怎样的?此外，我们最近看到，中国的现货价格和更广泛的亚洲和欧洲价格之间存在很大的差距。所以我们只是想知道哪些区域基准对我们来说与 SQM 最相关，你们主要遵循哪些?

Ricardo Ramos：根据我们的销售地点，我们遵循不同的指数。我们的大部分需求集中在与全球需求相同的地方，我们的销售也集中在亚洲。

Lucas Ferreira：我认为你在Q1公布的销售价格，意味着你的大部分销售可能发生在3月份，对吗?当价格下跌时，你的客户可能会等待一点时间来下订单，然后你可能在本季度末出售大部分数量。所以我的问题是，展望Q2，我们是否可以期待类似的情况发生?你的大部分销售更多发生在我们在亚洲看到的底部?如果没有，你是否能够利用某种方式来销售更好的产品--在本季度末以更好的价格出售，因为价格已经从低点上涨了 50% 以上。鉴于所有的波动，我们可以在这里更好地校准我们对第二季度实现价格的预期?

另一个问题，又回到了与Codelco谈判的问题上，我知道这才刚刚开始，这对公司来说是一个非常敏感的问题。但只是想从公司了解，如果这次谈判的任何方面对你来说都是可以谈判的，例如，阿塔卡马的控制权，你是否愿意放弃以换取更好的东西经济条件或出于任何原因，你认为公司需要保持对运营的控制，或者你如何处理Carmen工厂?那是你愿意为谈判事件做出贡献的东西，还是工厂不能成为谈判的一部分，那么如何考虑这些股票的大级别重要事情呢?非常感谢。

Felipe Smith：一般来说，Q1倾向于集中在季度末，是因为考虑到一月底和二月初的中国新年。特别是今年，开始的甚至更慢，因为我们过去解释过一些预购发生在去年年底。但在Q2，情况有所不同，到目前为止的情况显示，这是一个更稳定的成交量模式。

Ricardo Ramos：我们未来几周内开始与Codelco进行对话的会议。正如我们所说，我们不在进程的中间。这就是为什么我们必须等到我们坐在一起开始谈论机会的原因。我们认为我们可以为两家公司创造价值。我们认为，如果我们有一个协议，这个协议必须对所有人都有好处。它必须对社区、地区、国家、Codelco和SQM有好处。我必须回答我的股东，如果我们有一个协议，这将是一个对我们有利的协议。

但我认为，重要的是要去参加会议，了解不同的立场。我认为，间接向Codelco发送任何信息是一个非常糟糕的主意。如果我有话要对他们说，我会在谈判桌上，在保密的基础上进行。我认为保密，保持一个我们可以获得并达成协议的过程是非常非常重要的。如果我们开始公开讨论备选方案，这将不是一个非常好的主意。

该谈判将在未来几周内开始，如果有必要通知，我们将向每个人通报。但我们会尽量保密，因为这对进程有好处。这就是我对此的主要声明。

我们的问答环节到此结束，感谢您今天加入我们的电话会议，我们期待着召开下一次会议。祝大家有个美好的一天。

本文转载自“环保有色溶易看”微信公众号，作者：晏溶，亚汇网编辑：杨万林。