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周初开盘继走出上涨缺口後，WTI原油盘中涨幅收窄至73.20美元附近，原因是有消息暗示石油产出面临挑战，与美元上涨形成对比。可能对WTI油价造成压力的还有中国和美国关键数据前市场情绪谨慎，且市场维持避险。截至目前，WTI原油报价72.91美元，Brent原油报价77.19美元。 原油市场基本面综述 欧佩克+大会结束，宣布4月首达成的自愿性减产协议从2023年底延长至明年底、沙特在自愿性减产的基础上在7月进行一次100万桶/日的减产，并放言如有必要可延长；阿联酋2024年产量配额增加20万桶/日； -些西非国家原本用不完的配额被下调； 2024年欧佩克+日产量较目前下调约140万桶至4046万桶国际油价周一高开3%。 美国总统签署债务上限法案，暂时避免美政府陷入债务违约。该法案暂缓债务上限生效至2025年年初，并对2024财年和2025财 年的开支进行限制。“美联储传声筒”称，非农报告未化解美联储内部的利率之争，利率水平或超预期。 美国5月季调后非农就业人口录得增加33.9万人，为2023年1月以来最大增幅；失业率录得3.7%，为2022年10月以来新高。 非农报告后掉期交易显示，美联储到7月会议加息25个基点的预期已经完全定价。 美国财政部现金余额降至228.92亿美元，与2015年时录得的历史最低值相当。惠誉称，尽管达成了债务。上限协议，但美国的“AAA” 评级仍处于负面观察名单上。 机构观点汇总 高盛 总的来说，昨天的欧佩克+会议偏向利多油价，这其中主要有三个方面的进展。首先，沙特承诺在7月单方面自愿进行一次100万桶/日的额外减产，这利多油价；第二，其他9个欧佩克+的自愿减产计划将从之前的2023年12月延长至2024年12月，这有点利多油价；第三， 2024年产量基线将从难以实现减产目标的国家重新分配给那些拥有充足闲置产能的国家，但从产出效应看这有些利空油价，但是从欧佩克+的团结角度看利多油价。 鉴于当前原油市场情绪和仓位依旧非常疲弱，因此重要的是要将这些会议决定放到这一背景下考虑。从基本面来看，沙特的额外减产可能会提升油价1-6美元/桶，这取决于减产是否持续1-6个月，而现货市场的强劲最终应该会提升原油价格和仓位。在库存低至今日的情况下，沙特再次减产，同时沙特能源部长此前表示只要有必要，欧佩克+将继续对抗空头，并先发制人地利用其异常高的定价权。 总的来说，昨天的会议部分抵消了我们油价预测的下行风险，之前我们预计2023年12月布油价格将达到95美元/桶。 机构分析 尽管在欧佩克+会议之前，联盟内部存在分歧，但最终各国代表们达成了许多人预期的减产协议。-旦短期价格反应消退，原油价格将在某区间内波动，且下行空间受到保护。但长期来看还有更有趣的关注点。即使沙特自愿在七月减产100万桶/日，意味着布伦特原油价格将在75美元附近得到支撑。然而，这不是一种推动油价。上涨的机制，而应该被视为欧佩克+内部开始出现裂痕的证据，此次对阿联酋做出的让步可能只会让其他国家更加大胆。因此，这可能意味着，随着时间的推移，联盟对油价的支撑可能会减弱，而需求可能成为一个更大的油价推动因素。 前银行经济学家Rory Johnston 在其他条件相同的情况下，如果欧佩克+降低了尼日利亚和安哥拉的产量基线，提高了阿联酋的产量基线，那么这是一个利空油价的结果，因为尼日利亚和安哥拉长期无法达到目前的产量基准水平，而提高阿联酋的产量基线将意味着其将较原来增产。这或许可以解释沙特为何要自愿额外减产。 澳新银行、瑞银评论 澳新银行认为，考虑到欧佩克+最近的减产计划才生效一-个月，沙特这次的自愿减产可能会让市场感到意外。现在来看，今年下半年油市可能会变得更加紧张，不过这次阿联酋却被允许增加产量配额，作为抵消，一些西非国家的还未使用的配额将被降低。 由于俄罗斯渴望维持产量，但沙特则希望推高油价以维持财政平衡预算，因此昨天的欧佩克+会议受到密切关注。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，会议结果再次表明了他们的合作意愿，最终，重要的是他们达成了什么共识，以及表现出团结。由于俄乌冲突的延迟和西方制裁，俄罗斯不得不依赖其石油收入，并且一直在向印度和中国出口廉价石油。德国商业银行认为，要使得沙特财政达到平衡，布油价格需要处在80美元附近。 |
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