首五月中国进出口总值按年增4.7% 专家：出口韧性犹存全年料呈“N型”走势

若按美元计价，首五月，中国进出口总值2.44万亿美元，同比下降2.8%;其中，出口增长0.3%，进口下降6.7%，贸易顺差3594.8亿美元，扩大27.8%。单5月份，进出口5011.9亿美元，同比下降6.2%;其中，出口下降7.5%，进口下降4.5%;贸易顺差658.1亿美元，收窄16.1%。

植信投资研究院高级研究员常冉分析，欧美外需拉动力开始减弱，5月美国密歇根消费者信心指数、预期指数、现状指数分别下滑7.8、7.1和3.7个百分点;欧元区货币政策环境对中国外需构成一定压制，其制造业与服务业PMI双双下滑。另一方面，中国出口正处“新旧动能切换期”，出口地区结构从“欧美为主”朝着“亚非拉”多元地区切换，主力出口商品也由过去的“传统商品”向“新三样(电动汽车、光伏、锂电池)”转换，在新动能尚未形成核心拉动，而传统动能依然乏力背景下，出口端有所承压。此外，去年中国出口同比、环比分别增长16.7%和12.5%，较高的基数也对5月出口带来扰动。

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民企进出口比重逾五成

申万宏源宏观研究部负责人王胜认为，4月开始中国出口增速就已基本回归到与外需相匹配的水平，前期积压订单释放过程也近尾声。另一方面，中国的工业增加值整体虽未恢复至合理水平，但广东、江苏、浙江等外贸大省的工业增加值已明显反弹，后续工业生产进一步推动出口“高斜率回补”的空间或并不大。

值得一提的是，前五个月，民企进出口8.86万亿元，同比增长13.1%，在外贸总值中占比52.8%，比重较去年同期提升3.9个百分点;同期，有进出口实绩的民企数量达43.9万家，同比增长8.8%。此外，首五月国企进出口2.76万亿元，同比增长4.7%，在外贸总值中占比16.4%;外商投资企业进出口5.1万亿元，同比下降7.6%，在外贸总值中占比30.4%。

海关总署统计分析司司长吕大良介绍，前五个月中国民企与主要贸易伙伴进出口均保持良好增势，其中与非洲的增速接近30%，与东盟、欧盟的增速分别超过20%和10%，“民企为外贸稳定增长发挥了积极作用”。

数据还显示，首五月中国出口机电产品5.57万亿元，同比增长9.5%，在出口总值中占比57.9%;其中，出口汽车2667.8亿元，同比增长124.1%。同期，中国出口劳动密集型产品1.65万亿元，同比增长5.4%，在出口总值中占比17.2%。

短期出口韧性与压力并存

展望未来，华金证券宏观分析师张仲杰预计，今年全年美元计价中国出口同比增速或约3.6%左右水平，三、四季度出口增速有望小幅反弹至2.9%和7.4%，“全年净出口对实际GDP同比增速有约0.3个百分点的拉动贡献”。进口方面，疫情以来中国产业链日益完整、厚度不断提升，“进口替代”作用使包括液晶显示板等一些加工贸易中间品进口大幅减少，加之去年下半年以来全球工业品需求增速下滑引致的大宗能源商品价格下跌，名义进口出现较明显的下行，“三、四季度美元计价进口同比或下降3.1%和0.7%，全年进口预计下降4.5%”。

短期中国出口韧性与压力将并存。常冉说，稳外贸系列政策将为出口“促稳提质”创造良好条件，且RCEP产生的“贸易创造效应”将利好中国与东盟之间的贸易往来，外贸“新三样”等相关产品出口料延续高速增长。不过，欧美高利率环境对中国外需的抑制还会继续，外需趋软环境中，中国出口仍面临一定压力，“全年看，中国出口增速可能呈现‘N型’走势”。此外，在国内外产业链调整、大宗商品价格回落背景下，短期进口或难全面改善。

王胜指出，目前中国的“新三样”出口表现持续强劲，且正积极培育汽车、机械等优势出口产品，高附加值商品出口份额的提升，将从供给端为出口提供韧性。他强调，今年首三季中国出口没有“断崖式下行”风险，维持2023年全年出口增速“倒U型”判断不变，“未来若美国超额储蓄消耗殆尽，四季度或明年中国出口或将面临较大压力”。