【资料图】 为了活跃港股交易吸引内地和海外人民币投资者,港交所将于今日正式推出“港币—人民币双柜台模式”及“双柜台庄家机制”,此举将有助于推动人民币计价证券在香港的交易及结算。双柜台模式的推出不但将为发行人和投资者提供更多的交易选择,而且将更一步丰富人民币产品生态圈,以巩固香港全球最大离岸人民币中心的地位。博时基金境外投资部基金经理赵宪成表示,港交所在双柜台模式下设置了双柜台庄家机制,对双柜台庄家提供印花税减免,旨在让做市商(庄家)提供流动性,尽可能减少港币柜台和人民币柜台之间的价格差异。推动港股估值中枢回升及AH溢价收窄 理论上同一资产在不同市场存在较大价差时,套利的力量将驱动两个市场价格趋于收敛,但AH股价差长期存在,且港股有卖空机制以及港股不存在涨跌幅限制的设定。 预计随着投资港股的便利性提升,越来越多的人民币资金有望参与港股交易,港股资金的成交量和活跃度将逐步提升,这将促进港股价值的修复,并进一步缩小AH股溢价,但这个A/H的估值溢价不会被“抹平”。 恒生前海港股通精选混合基金经理邢程表示,在双柜台模式下,符合条件的港股证券品种将同时拥有港币与人民币两个交易柜台,境内外投资者可以分别以港币与人民币两个币种进行买卖和结算,加上港交所引入了做市商制度,不仅有利于较好地控制双柜台模式下的同一港股不同币种之间的价差空间,避免股价异常波动,还能有效提升港股人民币柜台的交易活跃度,降低境内外投资者对港股人民币柜台交投活跃度不够高的顾虑,提升他们使用离岸人民币投资交易港股的意愿。 对于港股而言,从流动性层面来看,增设人民币柜台能够吸引更多海外投资机构使用离岸人民币投资港股,提升港股整体的流动性及交易活跃度,有助于推动港股估值中枢回升及AH溢价收窄。 |
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