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本栏上周写到，笔者对阿里巴巴（09988）在消费和云计算两个重要赛道未来的发展并不太乐观，今周详述原因。 首先是消费方面，近年内地受疫情影响，集团的中国商业分部近多个季度都录得负增长，最新一季就负增长1%。现时虽已复常，但经济出现强劲增长需时，以及竞争对手的补贴策略，将为集团带来更大挑战，年内实难很乐观的看好。 至于未来希望，云计算赛道，近年发展亦不顺利。统计此业务过去两年的八个季度收入，由21年3月底止季度的37%同比增长，已大幅放缓至最新一季的3%同比增长；而且八个季度占收入比一直维持于8个至10个百分比，没有进一步加大此业务的发展。此外，除了在22年3月底止季度获得经营盈利5.98亿元，其余7个季度都录得13至21亿元的亏损，更显示过去两年集团在此业务遇上了困境，发展不似预期的顺利。事实上，大部分国营企业及政府机构已转用三大国企电信商的国家云服务，大家又怎可对集团此方面业务有憧憬呢？ 最后，股神巴菲特投资拍档芒格在集团季绩公布前一周称：“投资阿里巴巴是他今生做过的最错决定之一（one of the worst mistakes I ever made），因当初投资阿里巴巴是被中国互联网巨头的头衔所吸引，但忘记了该公司实际上只是零售商，而互联网产业的竞争很大，并非一门简单生意。”相信大家未来对投资此股应会有更立体的看法吧！ （作者为香港股票分析师协会理事，并无持有上述股份） |
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