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实德攻略/经济数据疲弱澳元恐下试0.63\郭启伦|全球独家

2023-03-30 06:13:24| 来源: 大公报|

(资料图)

澳洲2月份零售销售录得0.2%增长，比平均预期的0.4%及上次的1.9%增长颇为差强人意，从更大的画面来看，澳洲零售销售在去年10月至今年2月颇为波动，去年10月份录得0.4%增长，到11月份显著增长1.7%，但在12月份的消费旺季却掉头萎缩4%，今年1月份又显著回升1.9%，然而2月份增长又大幅度回落至0.2%。

澳洲在过去5个月的零售销售增长波动，正好反映当地民众的消费意欲并未全面旺盛起来。若要以消费带动经济作焦点，相关数据直接反映出当地经济后市展望欠缺很多正面推动。

另一方面，澳洲3月份标普环球服务业采购经理指数（PMI）、制造业PMI，以及综合PMI全线差过预期及上次，而3项数据都回落至盛衰分界线50的下方，当中制造业PMI更下跌至2020年5月份以来最低水平。这一系列3月份PMI数据相信会打击投资者对澳洲经济的信心，并应该会打压对买入澳元的兴趣。

此外，市场人士消化过澳洲央行上次议息的会议纪录后，对吸纳澳元的态度也必定会变得审慎，原因是该行对澳洲经济的描述并不乐观；其中，央行成员们观察到，2月的数据证实了12月季度至2023年初经济活动放缓的预期。关键的经济主题基本上没有变化，尽管有所缓和的情况出现，但劳动力市场仍然非常紧张；工资增长进一步加快；通胀仍然过高。

家庭支出受压房价跌势加剧

2022年12月季度经济增长放缓至低于趋势水平，整体私人需求下降。早期指标表明，需求增长缓慢一直持续到3月季度。12月季度的国民经济核算显示，季度国内生产总值（GDP）增长率已放缓至0.5%。这低于趋势并与人口增长基本一致，这意味着人均GDP持平。游客及国际学生人数的增加，是适度推动了经济活动。然而，由于私人需求有所下降，投资下降和消费增长显著放缓，尽管储蓄率在12月当季大幅下降，仅仅是略低于新冠疫情大流行前的平均水平。家庭支出从与大流行相关的限制中复苏似乎已经基本结束。

另外，澳洲央行成员也观察到，由于生活成本上升，利率上升、房价下跌及实际家庭收入下降，正在抑压着家庭支出。由于商业机构继续完成大量尚未完成的工作，住宅投资在12月季度保持在高水平。然而，自2022年年中以来，对新建独立屋的需求下降尤为明显，这将对未来的住宅投资构成压力。2月份澳洲房价进一步下跌，比2022年4月的峰值低约8%。如此看来，投资者应该在短期间避免吸纳澳元，澳元短线有机会下跌至0.63水平，这4个多月以来的低位支撑力，才能够有力反弹。

（作者为实德金融集团首席分析师）

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