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同业存单周度跟踪

2023-05-22 06:11:25| 来源: 亚汇网|

【资料图】

【天风研究·固收】孙彬彬/朱宸翰（联系人）摘要本周同业存单市场跟踪——发行规模：同业存单发行规模下降，净融资额下降至-1147亿元（上周-438亿元）。分主体看，城商行发行规模占比上升。分评级看，AAA\AA评级存单占比上升。发行期限：同业存单发行加权期限上升至8.21个月（上周7.05个月），9M-1Y中长期限存单发行占比上升。发行成本：同业存单发行加权成本上升至2.41%（上周2.40%），国有行1Y存单发行利率2.49%左右。发行成功率：同业存单发行成功率下降至89.4%（上周90.38%），城商行发行成功率上升，国有行、股份行、农商行发行成功率均下降。二级市场收益率：1YAAA同业存单到期收益率上升至2.46%（周度环比+3bp）。1.本周存单发行情况同业存单发行规模下降，净融资额持续为负。本周（5月15日至5月21日）同业存单总计发行4639亿元（上周4944亿元），净融资-1147亿元（上周-438亿元）。下周同业存单到期量6366.8亿元。其中，城商行发行规模占比上升。国有行（21.16%）、股份行（18.86%）、农商行（10.19%）发行规模占比下降，城商行（48.55%）发行规模占比上升。AAA、AA级存单占比上升。AAA级（92.31%）、AA级（1.24%）存单发行规模占比上升，AA+级（6.04%）、AA-级及以下（0.41%）存单发行规模占比下降。同业存单发行加权期限上升。本周（5月15日至5月21日）同业存单加权发行期限8.21个月（上周7.05个月），1月、3月期存单占比下降，6月、9月、1年期存单占比上升。分主体看存单发行期限分布：本周国有行加权期限8.72个月（上周8.28个月），国有行新发存单中较长期限（指9M/1Y，下同）占比73.88%（环比+10.98pct），股份行较长期限占比76.08%（环比+33.16pct），城商行较长期限占比49.89%（环比+11.78pct），农商行较长期限占比42.65%（环比+12.25pct）。同业存单发行加权成本上升。本周（5月15日至5月21日）同业存单加权成本2.41%（上周2.40%），其中国有行2.36%，股份行2.43%，城商行2.41%，农商行2.42%。截至5月19日，国有行1年期存单发行利率2.49%，股份行1年期存单发行利率2.50%，城商行1年期存单发行利率2.70%，农商行1年期存单发行利率2.60%。同业存单发行成功率下降。本周（5月15日至5月21日）同业存单发行成功率89.04%（上周90.38%），城商行发行成功率上升，国有行、股份行、农商行发行成功率均下降。2.本周存单利率变化截至本周五（5月19日），1年期AAA同业存单收益率为2.46%。相比上周五，本周1月期同业存单收益率上升1.74bp至1.96%，3月期同业存单收益率上升3bp至2.22%，6月期同业存单收益率上升1.73bp至2.31%，9月期同业存单收益率上升2.71bp至2.41%，1年期同业存单收益率上升3bp至2.46%。1年期AAA同业存单收益率与1年MLF利率的利差缩小至29bp左右。本周，1YAAA同业存单收益率与R007利差上行至50bp左右。同业存单期限利差上行。1Y-6M期限利差上行至15bp，1Y-3M期限利差上行至24bp。