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海通证券发布研究报告称，维持特步国际（01368）“优于大市”评级，预计2023/24年净利润为11.8/14.2亿元，合理价值区间10.23-12.78港元。虽然短期零售环境仍具不确定性，但公司坚守5年规划指引，计划特步主品牌2025年收入200亿元，新品牌收入达40亿元，该行认为伴随主品牌持续推动产品提升和技术创新，高端国潮厂牌XDNA进一步扩大年轻和高线城市受众群，新品牌持续加强品牌建设，有望持续提升市场份额。该行认为，公司23Q2业绩主要亮点包括：①主品牌零售额增速领跑行业，预计全年流水增速有望达到20%以上，②23Q2主品牌折扣同比22Q2、环比23Q1均有所改善，该行认为主要由于功能性产品占比进一步提升，特步“160X”冠军跑鞋助力BrianKwemoiKirui在4月的北京半程马拉松创造中国境内半马最佳成绩。暌违四年重启的武汉马拉松上，160X3.0pro助力何杰成为汉马史上首位夺冠的中国运动员。在7月16日的全国马拉松锦标赛第二站上，何杰穿160X3.0pro夺冠。③库存周转稳定，该行预计伴随22Q3秋冬库存进一步清理，全年库存周转有望进一步改善。 |
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